移动互联网万亿金矿待挖 概念股望爆发

　　【概念股解析】

　　王府井  （600859 股吧,行情,资讯,主力买卖）：拥抱腾讯巨头，坐享移动互联流量红利

　　来源： 平安证券 撰写时间： 2014-02-12

　　事件：王府井今日公告，与腾讯签署战略合作框架协议，达成战略合作伙伴关系，双方将在微信公众平台商户功能、微信支付服务上开展具体合作。腾讯将向王府井开放其优势业务及成熟市场，并在市场资源、商务拓展、数据共享与分析、技术运营等方面助力公司的全渠道服务体系构建。本月14日，公司与腾讯合作的微信购物将在旗舰店北京市百货大楼试运行，随后将持续推出新的合作项目。

　　平安观点：与去年9月以开设微信公众账号为代表的初级O2O行情不同，王府井和腾讯此次公告的合作框架由于加入了微信支付这一核心元素，从而实现了从营销(入口)到支付(出口)的消费闭环搭建。在移动互联流量红利抢夺最为关键的2-3年内，腾讯、阿里等巨头将不惜血本发展用户数量、抢夺市场份额。这一过程对线下支付场景来说意味着庞大流量导入和极致成本控制。因此我们认为在打车场景中快的&阿里VS滴滴&腾讯的精彩一幕，也很有可能在线下购物场景中出现。传统零售只有在插上移动支付翅膀的那一瞬间，才真正成为腾讯/阿里等互联网“金主”的宠儿。

　　互惠互利，打造营销 支付的消费闭环

　　随着移动互联的普及，消费者从移动端接收讯息，在线下体验商品，最终在移动端完成支付将成为一种趋势。我们认为传统零售与移动互联巨头之间营销(入口) 支付(出口)闭环的打造，对双方来说都有重要意义，合作可谓互惠互利。对王府井等传统零售而言，腾讯帮助其把握消费者支付习惯的变化、控制广宣及财务费用、实现地图导购&停车等服务类项目以及庞大流量的导入；而对于腾讯而言，王府井等传统零售帮助其丰富移动支付场景、拓展支付用户，同时也获得一笔可观的刷卡手续费及沉淀资金。

　　腾讯VS阿里，引爆线下移动支付场景之争

　　去年9月火爆的传统零售O2O战略大多停留在开设微信公众账号等初级层面，更多是借助微信这一工具来实现多渠道营销。只有当传统零售插上微信支付翅膀的瞬间，才成帮助腾讯丰富支付场景、拓展支付用户，从而成为互联网巨头的宠儿。

　　截至2013年底移动网民规模约5亿人，全民移动互联有望在下一个5年实现，目前正处于移动端用户流量红利时期。无论是入口的抢夺(社交、电商、搜索等)，还是出口的抢夺(支付宝、微信支付等)，都有可能在最近的2-3年内以我们无法预知的疯狂代价和方式展开。在打车场景中，近期火爆的快的&阿里VS滴滴&腾讯补贴大战便是最好的证明。考虑到同一商场可能同时使用支付宝和微信支付，或是同一商圈内的不同商场分别使用支付宝和微信支付，我们判断线下商场消费场景中，也有望上演同样的抢人大战，传统零售将充分受益互联网巨头大战带来的低成本大流量导入和优惠刷卡费率。

　　拥抱互联网巨头，上调评级至“强烈推荐”

　　我们认为移动互联对生活服务类业态的意义远大于商品买卖业态，因此从中长期来看，公司不断优化业态结构、增加体验类商品及业态，才能更好发挥移动互联价值；而在短期公司或将受益于和腾讯战略合作带来的客流、销售额增长及费用下降。在消费者需求引导的行业变革中，公司率先主动创新，拥抱互联网巨头共同探索消费新模式，理应享有估值溢价。维持公司13-15年EPS预测为1.46、1.63和1.84元，14年动态估值11.3XPE，上调评级从“推荐”至“强烈推荐”。此外，我们认为门店数多、门店分布广的全国性零售企业，以及先前已经与微信或支付宝有初步合作的企业，同样值得关注！

　　风险提示：经济放缓、消费低迷；重资产转型及新技术革命的冲击。