移动互联网万亿金矿待挖 概念股望爆发

　　互联网O2O产业研究(一)总论篇：O2O，移动互联时代的商业革命

　　来源： 国金证券撰写时间： 2013-09-23

　　投资建议

　　行业策略：O2O是互联网的虚拟世界对现实世界的影响。现在已经有视频、游戏、电子商务都搬到了互联网上，是不是会有更多的线下内容会被互联网所影响，这就为O2O带来机会。不管是中国还是美国，线上消费只占整体消费的3%-8%，也就是说，有90%以上的消费发生在线下。这就为线上和线下的融合提供了巨大的市场空间。

　　推荐组合：我们把整个O2O产业链分为平台、入口、安全、营销、交易和用户体验。

　　平台：目前来看O2O平台是百度地图、淘宝生活圈和微信，A股具有O2O平台精神和潜质的是顺网科技和焦点科技。

　　入口：包括地图和二维码。中海达将是未来国内最大的独立三维街景地图和设备提供商；新大陆是国内最优秀的二维码技术及产品提供商。

　　安全：北信源和蓝盾股份。北信源，积极布局移动智能终端安全；蓝盾股份，在互联网云安全领域开始有收获。

　　营销：石基信息和三六五网，分别依托酒店餐饮和房地产行业做垂直化的营销技术和信息提供。

　　交易：天喻信息、恒宝股份，移动支付领域的最佳标的。

　　用户体验：华平股份、方直科技。华平股份，家庭视频通信为基础，延伸线上线下商业模式；方直科技，试点线上线下教育融合。

　　行业观点

　　O2O加速发展的拐点已经来临：移动互联网智能终端的普及、电子支付手段完善、互联网大公司的积极推动、信息消费政策的引导是O2O趋势进入加速拐点的四大因素。

　　因素一，移动互联网发展阶段，从娱乐向本地商务转移。今年我们看到移动游戏、视频等移动终端内容非常火爆，那这是在智能终端渗透率25%-50%阶段发生的事情。当年底或明年智能终端渗透率超过50%的时候，我们认为本地商务、生活服务、LBS等内容将出现暴发

　　因素二，电子支付手段的完善。目前电子支付技术方案已经明确，移动支付的完善就为O2O这种打通线上线下链接的商业模式打下了良好基础。

　　因素三，互联网大公司的积极推动。今年我们看到百度、腾讯、阿里都在花巨资构建O2O平台。阿里的优势是商家资源，收购高德之后构建淘宝本地生活圈。微信是腾讯的杀手锏，预计微信将开放面向实体店的O2O接口，线下门店可采用微信开店的方式进行线上销售，同时用户可持微信至线下门店享受各种优惠服务。百度的主攻方向是百度地图和本地化搜索，将百度地图LBS业务作为未来四大战略之一，结合本地化O2O搜索，打通线上线下融合。

　　因素四，信息消费政策的引导。基于互联网的新型消费、移动终端内容、电子商务等这些都将是未来信息消费的主体。在经济结构调整转型的时候，我们会看到一批的传统企业通过O2O转型成功，一部分新兴企业借助移动互联O2O的时代背景成长为大公司。