英德政府联手推动5G 概念再掀热潮

　　鹏博士调研信息速递：14年战略清晰，OTT业务发展值得期待

　　类别：公司研究机构：兴业证券股份有限公司研究员：李明杰日期：2014-02-20

　　近日我们拜访了鹏博士，公司2014年将分“三步走”推动OTT战略，未来公司增值业务将以OTT为中心逐步展开，我们认为公司2014年战略清晰、主题聚焦，大麦盒子的推出将再次提升公司作为高速宽带运营商的竞争优势，继续坚定看好。

　　大麦盒子今年计划分三步推广，3月份大麦盒子第一版开始推广，100M用户免费赠送，50M用户收取较低的盒子成本，主打蓝光极清片源，同时与各大视频网站合作将内容引入平台，盒子中还会拥有游戏、教育、生活等多个栏目；第二步公司将在6月份发布大麦盒子第二版，加入极路由功能(带有缓存、云盘、手机控制等功能)，使大麦盒子变成家庭娱乐中心；第三步将与公司的移动转售业务配合，在9月份推出大麦盒子第三版，带有通话和视频等功能，届时在线教育、在线医疗等业务也将陆续展开。

　　公司正在积极申请移动转售牌照，有望在上半年拿到移动转售牌照，未来转售业务的运作思路是便宜、做用户的娱乐终端，多做创新的产品。具体移动转售业务可能在下半年推出。

　　wifi业务也在同步进行中，除跟银泰的合作外，公司又与美特斯邦威签订5000家店的合作，未来很多消费级企业都有wifi部署的需求，公司认为政企客户市场未来将会越来越好。

　　与韩国电信在云计算方面的合作2014年将积极储备，2015年将作为公司重点开展的业务。

　　我们的观点：鹏博士2014年战略清晰，主题聚焦，OTT的推出将让用户越发体会到百兆宽带的优势，用户数和ARPU值有望双双提升，同时其他增值业务也将以OTT为中心逐步展开，我们继续坚定看好，13-15年EPS分别为0.34元，0.49元，0.67元，维持“增持”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧、新兴领域探索均不成功、无线宽带技术替代