万向与阿里申请设民营银行 万向系7股望爆发

　　【概念股解析】

　　顺发恒业拟1亿美元美国设公司投资房地产开发业务

　　顺发恒业  （000631 股吧,行情,资讯,主力买卖）去年10月15日晚间公告，公司拟以自有资金出资10,000万美元，在美国特拉华州投资设立顺发恒业(美国)有限责任公司，初始注册资本1000美元，公司视项目情况以股权或股东债权的方式将所需资金注入。主要经营范围为房地产开发与经营。

　　公司表示，基于国际化发展战略规划的需要，拟在美国设立顺发恒业(美国)有限责任公司，从事境外房地产开发业务，能够极大地提升公司技术能力，为公司打造在房地产新领域内的核心竞争力，全面提升地产新领域的行业地位，起到积极的促进作用。

　　【概念股解析】

　　万向钱潮  （000559 股吧,行情,资讯,主力买卖）：就是新能源车投资标的

　　来源： 国泰君安撰写时间： 2014-02-27

　　盈利预测：维持公司2013-15年的EPS为0.33、0.42、0.47元，由于新能源产业链属性突出，上调目标价至15元(2014年PE36倍)，维持增持。

　　毫无疑问的新能源汽车标的：1)致力于从事电动车关键零部件的研发生产，于2010年4月决议投资开发电机和电控后，公司正在渐次推进这两个关键零部件的研发，并且逐步取得了进展，比如电机已经小批量试销试装。2)公司承认等到万向电动车公司正常盈利，管理层会适时提出投资万向电动车的动议。因为投资万向钱潮相当于看好电动车的前景，看好电动车的前景就可以认同万向电动车公司必然会正常盈利，那么万向电动车注入万向钱潮就是早晚的事。

　　力图配套菲斯克，比其他正在与特斯拉接触的国内零部件公司更靠谱。菲斯克将会是万向集团的子公司，万向钱潮与菲斯克同为万向集团控制，我们认为只要万向钱潮的零配件达到标准，菲斯克没有理由不使用它的零配件。只要使用万向钱潮的零部件，那么万向钱潮就是新能源产业链，比其他意图给特斯拉供货的零部件公司更加可靠。

　　菲斯克短期不在承诺注入之列，未来不可知。菲斯克是集团收购的资产，并非在万向电动车体内，简单看与万向电动车无关，但是我们知道集团内的业务与上市公司不能同业竞争，菲斯克开发的是增程式新能源汽车，万向电动车是纯电动汽车，实际上都是电动车。短期看万向电动车是专用车生产资质，菲斯克生产的是乘用车，这两种车不存在同业竞争，那么就有一个前提：万向电动车永远不造乘用车整车，但是2002年万向就研发成功了电动轿车，我们很难说万向电动车不会做乘用车。即便菲斯克不注入，我们认为也不会改变万向钱潮的新能源汽车产业链属性，目前中国只有万向集团具有豪华电动车业务。

　　风险提示：新能源车推广遇阻，A123、菲斯科产品无法产业化。

　　【概念股解析】

　　玉米种子价格下降万向德农业绩预亏3000万

　　万向德农  （600371 股吧,行情,资讯,主力买卖）1月29日晚间发布业绩预告，公司预计2013年经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-3,000万元左右。上年同期公司实现净利润为8303.72万元。

　　公司称，报告期玉米种子整体市场供大于求，市场竞争更加激烈。公司主导品种销量及价格均有较大幅度下降，导致收入下降，毛利率大幅下降；同时由于公司玉米种子库存量大，为化解库存风险，报告期，公司积极采取多种促销措施，影响经营利润。

　　【概念股解析】

　　广汽集团(02238)：销量增长驱动盈利提升

　　来源： 申银万国撰写时间： 2014-03-07

　　传祺GS5助力自主品牌盈利。广汽集团的自主品牌在2013年的销量达到10.9万辆，同比增长85.7%。增长动力主要来自于SUV车型传祺GS5，其2013年的销量达到6.5万辆，同比增长约182.7%。我们预计2013年的公司整体毛利率也相应的上升至约2%，同比上升8个百分点。随着2014年下半年传祺GS5的产能翻倍，自主品牌有望开始盈利。

　　日系品牌销量保持增长。受益于日系品牌从2012年下半年的疲弱中复苏，2013年广汽本田的销量同比增长37.4%；广汽丰田的销量同比增长21.2%。我们认为由此事件对日系品牌所产生的负面影响已经逐渐被市场消化，2014年广汽本田的销量受益于新车型凌派的贡献同比增速将超过20%；2014年广汽丰田的销量同比增速约12%。中日岛屿争端的黑天鹅事件依然是日系品牌销量的主要风险。

　　新合资公司表现各异。2013年广汽三菱的销量为4.3万辆，已经接近盈亏平衡点；我们预计广汽三菱在2014年的月度销量如果超过5千辆，合资公司在2014年有望盈利。但是广汽菲亚特的盈利能力还很难有所改善，受制于产能利用率不足和摊销费用增长合资公司在2014年还将继续亏损。

　　广汽集团在2012年2月发行的对管理层的股权激励计划近日已有部分过期，我们认为在目前广东省国企改革氛围浓厚的环境下，后续的对管理层的激励计划还会出台。

　　我们维持2013年的每股盈利预测人民币0.47元(同比增长165.8%)，2014年的每股盈利预测人民币0.60元(同比增长27.5%)和2015年的每股盈利预测人民币0.71元(同比增长18.2%)，目前的股价对应2013/14/15年的市盈率分别为11.7/9.2/7.8倍，2013/14/15年的市净率分别为1.0/0.9//0.8倍。我们维持目标价为港币10.62元；鉴于潜在上涨空间超过20%，我们将公司的评级由增持上调至买入。