纳米电子器件获重大突破 八家公司当留意

　　长江润发：导轨主业献业绩，纳米印刷给空间

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　　研究机构：宏源证券分析师：王凤华撰写日期：2014-01-08

　　公司是国内电梯导轨的龙头企业。公司目前拥有18万吨电梯导轨产能，市场份额全球第三；公司还在加快投入，将新增电梯导轨产能10万吨，总产能达到28万吨，进一步巩固市场领先地位。

　　电梯销量稳步增长带动电梯导轨销量攀升。近年来，受益于房地产新开工、轨道交通建设、电梯使用密度提升以及净出口增加，我国电梯销量一直维持在两位数以上的增幅：电梯销量的增长同步拉动电梯导轨的销量同步攀升。

　　电梯导轨采用成本加成定价，利润率稳定。电梯导轨的核心原材料是钢坯和卷板，其成本占比达到75-80%，行业基本采用成本加成(定向开发另加开发费用)的定价方式，原材料价格波动可以比较流畅地向下游传递，利润率相对稳定。

　　公司投资2300万元参股中科纳新11.33%股权。中科纳新从事纳米印刷的制版业务，是突破传统“减法”制版工艺的“加法”制版技术，属于省却冲洗环节的绿色制版技术。中科纳新的纳米印刷制版本质上是喷墨CTP制版技术，拥有环保、成本、性能的综合相对优势。未来有望在每年接近100亿元的CTP制版市场中，占据一席之地。

　　大股东二级市场增持股票，反映其对公司前景的信心。公司控股股东长江润发集团有限公司及其一致行动人(郁霞秋、郁全和、邱其琴、黄忠和)计划在未来12个月内，累计增持不超过公司总股本2%股份。

　　盈利预测。预计13-15年EPS0.27/0.32/0.38元，首次给予增持评级。

　　长电科技：半导体行业投资论坛速递之长电科技

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　　研究机构：兴业证券分析师：秦媛媛，刘亮撰写日期：2014-02-24

　　公司长期增长三大逻辑：1)公司自身封装技术升级，加之国家大力扶持国内IC设计厂商启用国内封测，国内IC设计转单国内供应商。2)随着移动终端在低价市场的爆发，国内IC设计崛起。3)封测产业向国内转移趋势明显。

　　FCBGA是方向，Bumping+FC一条龙是公司优势：在向40nm、20nm进军的过程中，倒装封装是技术方向。长电科技是国内唯一具备bumping和FC生产能力的厂商。当前bumping到了爆发期，公司的bumping产能供不应求，扩产在即。后道FC产能也是今年扩产重点。今年FCBGA有望放量(国内首家)，盈利水平将较现有的wirebondingBGA进一步提升。

　　2014年费用有望下降：由于搬厂因素造成的费用高企将渐渐消除。

　　给予公司2013-2015年盈利预测为0.03、0.31、0.47元，“增持”评级。

　　风险提示：政府补贴低于预期，FCBGA放量低于预期。