重磅扶持政策勾画三大文化产业发展图 多股爆发

　　华谊兄弟：进军好莱坞契合文化强国背景买入正当时

　　研究机构：国信证券日期：2014-3-7

　　评论：

　　投资Studio8，正式进军好莱坞

　　携手前华纳影业总裁，投资好莱坞制片公司。Studio8公司由美国知名制片人杰夫〃罗宾诺夫组建，设立在美国特拉华州，主要从事好莱坞电影大片的制作业务。创始人杰夫〃罗宾诺夫曾在美国华纳兄弟公司工作，曾是旗下华纳影业的总裁，与多名著名导演合作多部大制作商业片，如《黑暗骑士》、《超人：钢铁之躯》等。投资Studio8公司后，华谊兄弟正式涉入到好莱坞商业大片的制作领域，同时获取了该公司制作电影的大中华区发行权，为合续商业大片的战略提供了丰富的片源支持。

　　全球化战略的重要布局。从2009年上市以来，华谊兄弟借力资本市场，逐步成为了国内最优秀的电影制作公司，成为了中国影视领域的一面旗帜，而公司需要在电影领域进一步突破，正面抗衡好莱坞电影，便需要进军好莱坞市场，从技术、制作水平、发行水平等领域学习和赶超对手，与好莱坞电影公司合作无疑是步好棋。

　　契合文化强国战略背景，看好华谊成为世界性的影视公司，重申"推荐"评级大国文化崛起的必然潮流。我们认为，中国在迅速成为世界性强国潮流中，文化应该是最先打出去的拳头，在全球塑造强势文化地位，这需要诞生一批有世界性影响力的文化企业，环顾国内，最有可能代表国内文化进军全球的无疑是华谊兄弟等企业，可以说华谊进军好莱坞是一种必然，是中国大国文化崛起的必然潮流。或许，我们后续可能看到当年索尼大手笔收购哥伦比亚(CBS)唱片公司这样的壮举，中国文化资本在全球扩张才能冲向更广阔的市场空间。

　　预计2013－15年EPS分别为0.55/0.69/0.83元，对应PE为47/38/32倍，我们认为，华谊兄弟在多年的纵向、横向扩张后，已成为初具规模的影视娱乐集团，进军好莱坞后，电影制作实力将更上一层楼。回望华谊兄弟过去在电影领域的成功，我们相信华谊兄弟开拓进取的精神，有望成为世界知名的影视公司，重申"推荐"评级。