掘金移动安全市场新蓝海 精选6只概念股

　　随着我国网络基础设施的不断完善，信息化水平的不断提高，隐私信息泄露、网络恶意攻击、网络经济犯罪等基于互联网的安全事件，使得信息安全成为全体社会关注的焦点。相应地，我国政府对网络信息安全的重视程度正在不断提升。近几年国家颁布了一系列法律法规，今年2月底，中央网络信息安全和信息化领导小组成立，预示着我国网络信息安全行业的政策红利时代正式开启。相关概念股或可关注。

　　中信建投证券认为，按照应用的领域，可将信息安全行业分为网络安全、舆情监控管理、物理安全、应用安全和系统安全，其中网络安全是我们最常提及、市场最大、复杂程度最高，同时也是我们重点关注的领域。重点推荐：绿盟科技、启明星辰、北信源、立思辰、卫士通、拓尔思。

　　全球网络信息安全行业快速增长

　　在全球信息安全市场中，发达国家份额达到80%左右。据Gartner预计，到2016年，全球信息安全基础消费将达到860亿美元。发达国家信息化程度较高，信息安全行业发展水平较高，因此，在信息安全市场份额中，信息安全服务市场份额最大，安全软件和安全服务成为各国发展重点。

　　安全软件和安全服务成重点

　　全球安全硬件市场规模预计在100亿美元以上，老牌安全厂商如Check Point、fortinet、juniper、cisco(收购sourcefire)等均在各自领域具有一定的优势，安全硬件厂商格局已较为稳定。

　　发达国家的安全基础硬件设施已较完善，占整个安全行业的比重较低，未来网络安全市场的增长主要来自与软件和服务。根据Gartner统计，2012年全球安全软件总收入高达192亿美元，同比增长7.9%。从全球的安全软件需求层面来看，后续的驱动力主要来源于BYOD以及远程办公趋势的出现，使企业不得不采取新的防护措施。

　　我们更看好专业安全软件厂商未来的发展前景，云安全和安全即服务(SaaS)等趋势形成后，对传统安全软件的销售模式都将形成很大的挑战，硬件厂商销售硬件自带软件的方式将面临很大的压力。

　　安全服务市场空间最大。我们认为安全服务主要有四个方面：安全产品规划、系统实施、安全系统运维服务、安全知识培训。国外的网络安全市场运维服务收入占比超过50%，而我国目前网络安全投入还主要是在购买硬件阶段。我们认为，软件和服务市场是我国网络信息安全最大的空间。

　　政策支持成重要助推器

　　美国拥有完备的信息安全法案。美国对信息安全的重视由来已久，十年前，美国便公布了《网络安全国家战略》以及《确保信息安全的国家战略》，并通过为信息安全立法，来完善保障信息安全法规体系。近年来，美国相继制定了《信息自由法》、《总统档案法》、《联邦信息资源管理法》、《国家信息基础设施保护法案》、《反电子盗窃法》、《计算机犯罪强制法》等一系列法律法规，以确保国家安全。

　　值得一提的是，美国共和党控制的众议院于2012年4月通过了《网络情报共享与保护法》，以防止网络攻击，保护网络安全。“9·11”等恐怖事件令美国更加重视信息安全。信息安全协调员现已成为美国政府行政部门中最重要的高级官员之一，专注于对美国重要信息基础设施的保护和网维攻击能力建设，对美国的国家安全、外交和经济事务能够产生举足轻重的影响力。

　　我国自发性需求尚待激发

　　我国信息安全从最早模仿国外的防病毒和防火墙产品，到独立研发和采购安全产品、培训、认证等，再到产生独立的信息安全上市公司，收入规模在5亿以上的安全产品公司逐渐增多。但与国外相比，我国网络信息安全行业仍然落后10年以上。目前，美国的政府采购需求占其整个安全市场约10%的份额，而在中国，政府采购占了绝大部分，企业市场还不大。我国信息安全主要驱动力是合规性需求，自发性需求远远没有被激发出来。

　　我国传统2B网络安全市场仍将保持两位数增长。现阶段，我国安全市场主要还是以硬件销售为主，面对的市场主要是政府和企业，这些客户对安全产品在合规方面是刚性需求。据IDC统计，2013年我国安全硬件产品的市场规模在9.5亿美元左右，同比增长了14.9%。预计到2016年，我国安全硬件市场规模将增长到13.3亿美元，年增长依旧在10%以上。我国信息安全市场的国产化程度较好，防火墙市场排名第一的是天融信，启明星辰收购的网御星云在UTM市场排名第一。

　　2C网络安全市场将有更大发挥空间。在个人家庭网络安全市场，360等安全厂商提供了免费的网络安全产品(主要是查杀病毒软件)，由免费安全产品延伸出其他的服务盈利模式，使得相关国内外厂商传统向个人市场卖安全软件的盈利模式被打破，也使这块市场在安全产品方面一直没有形成较好的收入。360的安全产品已经被当作是互联网的重要入口，其价值已不能用传统的收入方式衡量。

　　针对中小企业和个人家庭网络安全市场，特别是基于移动互联网的网络安全，我们比较看好目前正在兴起的云安全模式。此种模式与目前传统的卖安全硬件和软件的模式不同，主要为客户提供基于个性需求的安全服务，对不同服务项目和类型收不同的费用，这样，不仅可以提供更加有针对性的安全服务，更能为客户节约不必要的产品开支。

　　移动互联网极大地促进了移动智能终端的普及，但也给网络安全带来了更复杂和严峻的挑战。与此同时,当前我国网络安全投入与IT产业增长尚不成正比。美国的信息安全投入在2006年占IT投资比例已达到8%—12%，欧盟在2007年信息安全占IT投资比例达7.91%。相较之下，我国信息安全占IT投入比例过低，2008年仅占IT整体规模的1%左右，提升空间巨大。

　　工信部去年年中在就信息化问题进行调研时发现，国内设备和系统厂商由于IOE(IBM、Oracle、EMC)等IT巨头对关键领域市场的垄断，国内外市场的开拓都举步维艰。基于这一情况以及其中可能含有的安全隐患，工信部首次提出了“去IOE”。而去年的“棱镜门”事件对“去IOE”起到了催化的作用，使“去IOE”真正引起了各界人士的关注。IT系统“去IOE”最大的受益者将是国内的IT产业。随着国内IT企业技术水平的提高，在许多领域国内设备已经可以达到同国外设备一样的稳定性要求，国产替代是具有现实的可行性的。

　　资本市场为网络信息安全的发展提供助推器。信息安全这个以技术驱动的行业对资本的需求非常旺盛，新技术的更迭周期非常快，以新技术进入市场的创业型企业机会非常大。行业的这种属性吸引了很多风投资本不断地进入到安全领域，尤其是近两年来云计算、移动应用和大数据等新兴领域的快速普及，给更多的创业安全公司提供了千载难逢的机会。

　　移动安全市场新蓝海

　　移动应用的普及将促使移动安全市场的爆发。我们判断，未来几年企业需要管理的移动设备越来越多，其中的安全风险将会呈现爆发式增长，对一定安全的需求也将面临井喷。

　　移动互联网安全可以衍生多种盈利模式。我们就目前一些典型的移动互联网安全盈利模式做了总结，我们认为移动互联网安全目前主要有三种盈利模式和一种基础服务提升价值的模式：以360为代表的广告+分成模式；以网秦为代表的直接向用户收费的增值模式；以梆梆为代表的B2D模式(面向开发者收费)；还有就是以腾讯为代表的以安全为基础服务，提升整体产业链价值。

　　免费增值业务模式(Freemium)，泛指为普通用户提供完全免费的基础服务，并且为存在差异化需求的VIP用户提供付费增值业务。前者更适合当前市场的环境，满足用户的基本需求。当用户另有差异化需求，增值业务的存在又能满足用户的细分需求。免费增值模式根据盈利的来源，又分为两种：直接向终端用户收费模式、广告+分成模式。

　　以网秦为例，网秦提供了网秦卫士、同步助手、NiceDay等应用软件，用户无需付费即可享受这些软件带来的安全和分享服务。据统计，目前网秦正在为用户提供26项基础免费服务，这些服务基本上满足大部分用户的基础安全需求，吸引了大量用户。同时，大量用户个体的差异性造成了差异化的安全需求，为此，在提供基础免费服务的同时，网秦公司也通过会员服务等方式为用户提供9项付费增值业务。

　　不同于网秦通过用户付费满足高级安全需求来实现盈利的方式，360将安全服务完全免费，藉此来吸引流量，来实现巨大的装机量，抢占市场份额，利用安全软件把握住流量入口，然后利用安全软件诱引用户安装安全360浏览器、360安全导航等。拥有了大量用户基础后，浏览器、导航等就形成了蕴含巨大商业价值的平台，最后通过广告收入、点击收费、分成等来实现流量变现。这是互联网时代最成功的商业模式之一。

　　与直接面向终端用户的传统安全厂商不同，另类移动安全商业模式是将安全保护前移，通过向开发者收费来实现盈利，这是目前比较新颖的盈利模式。以此模式的开拓者梆梆为例，梆梆向开发者们提供大量的免费基础安全服务，然后根据客户类型和安全需求，提供差异化的安全保护收费服务，并以SaaS(软件运营服务模式)的模式来实现交付，是目前可实现的商业模式。

　　还有就是移动互联网基础安全服务提供商。腾讯发展安全业务很大程度上并不是出于盈利的目的，而是站在整个移动生态链的角度，掌握移动互联话语权：为腾讯庞大的移动生态圈打造安全的运行环境。腾讯以手机QQ、微信两大武器，在移动社交领域奠定自己的绝对地位，然后进入生活服务领域，扩大移动应用场景，涉足O2O，这些都需要安全的移动环境；安全软件已成为移动互联网时代最重要的流量入口之一，腾讯此举意在安全领域开辟新入口，全面布局移动互联网；遏制竞争对手的扩张，维护自己的垄断地位。

　　移动企业级信息安全有望延伸出新的市场空间。中国企业级移动安全市场总体还处于起步阶段，随着移动商务、移动金融、移动政务和移动办公快速发展，传统网络面临的移动安全威胁加剧，相比个人移动安全防护，企业级移动安全防护更加复杂。根据IDC的预计，2013年中国企业级移动应用市场规模为9.3亿美元，预计2017年达到41.5亿美元。对应的企业级移动安全软件市场规模为1150万美元，2017年将达到5770万美元，复合增长率为49.5%。

　　另外，云计算在未来几年将得到快速的应用，相关的安全解决方案商必然会有所受益。

　　产业链相关公司

　　信息安全是一个错综复杂的行业，为便于理解，我们将信息安全进行了梳理：按照不同客户，可将信息安全行业分为两个市场：一是现阶段比较成熟的政府和大行业客户，信息安全厂商的大部分收入来自于这个市场；二是个人和中小企业市场，现阶段这部分市场虽然直接贡献的收入较小，但未来这个市场在云安全和移动安全领域极有可能成为巨大的新增量。按照产品的不同形态，可将信息安全行业分为硬件、软件和集成服务。按照应用的领域，可将信息安全行业分为网络安全、舆情监控管理、物理安全、应用安全和系统安全，其中网络安全是我们最常提及、市场最大、复杂程度最高，同时也是我们重点关注的领域。

　　网络信息安全相关上市公司主要有：1、安全硬件提供商：启明星辰(防火墙/VPN、UTM、IDS等)、绿盟科技(IDS、抗拒绝服务系统、Web及应用防护系统产品等)、美亚柏科(电子取证设备)；2、安全软件提供商：北信源(终端安全管理)、拓尔思(舆情监控)、任子行(网吧安全审计)、立思辰(内容管理及中间件)；3、安全集成服务商：蓝盾股份、卫士通。

　　我们重点推荐：绿盟科技、启明星辰、北信源、立思辰、卫士通、拓尔思。