四行业迎来利好 后市走强可期

　　石化化工行业周报：化纤重心下移 丙烯酸大幅提价

　　本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，醋酸乙烯(华东地区)，11.9%；丙烯酸(浙江卫星)，8.0%；硫酸(苏州精细化98%)，6.1%；氯化钾(青海盐湖95%)，4.7%；甘氨酸，3.6%。

　　本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，丁二烯(上海石化)，-24.8%；顺酐(江苏市场)，-9.9%；氟化铝(河南)，-7.1%；甲醇(华东地区)，-5.4%；NYMEX天然气，-5.1%。

　　化纤重心下移：原油震荡走低，聚酯原料PTA、MEG小幅盘整后重新下探，本周华东市场报价均下跌3.1%，短期难有改变。涤丝方面，产销均保持低位，加上厂家库存偏高，工厂价格频频下调，本周华东涤纶短纤报8850元/吨下跌1.7%，涤纶FDY报9400元/吨下跌1.1%，预计市场仍继续筑底。粘胶短纤延续低迷走势，厂家库存上升明显，下调价格以促进出货，行业大面积亏损。涤纶工业丝供需形势好转，价格维持稳定，企业盈利提升。

　　丙烯酸大幅提价：受政府电力供应系统改造影响，卫星石化嘉兴16万吨丙烯酸装臵预计将停电15-20天，由于库存低位，卫星石化大幅上调丙烯酸价格，本周报价上涨8.0%至12200元/吨。

　　本周银河化工景气指数为-3(4跌1涨15平)，上周指数为1(1跌2涨17平)，相对于2月指数为-4(12跌8涨0平)。尿素疲软下滑，硫磺推涨磷肥价格，甲醇整体持稳；农药需求进入旺季，草甘膦、百草枯供应偏紧，杀虫剂品种需求向好；MDI平稳，PO-聚醚链持续强势；制冷剂继续筑底；化纤重心下移；碳三、碳四链下跌为主。化工指数连续数月为负，本周化工品整体仍偏弱，仅部分产品强者恒强，后市待需求复苏及库存回补，看好供需形势好的化工品企稳回升；环保加上旺季需求下，农药板块行情值得期待。建议关注景气持续的品种以及业绩有望保持持续增长的公司，重点推荐沙隆达A、新都化工、天晟新材、万华化学、和邦股份、鲁西化工。国四汽油元旦开始全国实行，石化周期见底回暖，建议关注率先受益油品升级的上海石化，以及中国石化等。借着油气改革的东风，民营企业到海外收购油气资源、并涉足原油加工下游行业，已有形成板块效应的态势，相应公司有美都控股、正和股份、风范股份及宝莫股份等。

　　银河证券