环保部审议通过土壤污染防治行动计划 4股腾飞

　　环保行业研究之土壤修复专题：政策推进进行中，未来空间超想象

　　来 源： 英大证券

　　土壤污染是人类不能承受之重。人类生命活动所需要的能量，约有88%直接或间接来自耕地所生产的农作物，然而，近些年随着我国工业化和城市化进程的加快，土壤的污染问题越来越严重，随着一系列污染事件的爆发，土壤污染已经引起了政府和民众的警惕。

　　我国土壤污染情况可能超乎想像。土壤污染不具有像大气污染那样的“眼球效应”，实际上土壤的污染是一个历史长期形成的遗留问题，只不过我国的土壤污染问题是近几年才被社会广泛关注的。但目前，我国整体的土壤污染情况还没有来自官方的明确数据。根据我国的发展历史和污染现状，预计我国污染场地的数量不会低于美国。

　　《土壤环境保护法》正在起草中。目前，土壤环境保护立法工作已经成立了由环保部牵头，发改委、国土资源部、工信部、农业部、住建部、科技部、卫生委等部门参加的土壤环境保护法规起草工作领导小组、工作组，以及由环境法和土壤环境专家组成的专家组，初步形成了《土壤环境保护法》(草案)。

　　土壤修复市场空间大。虽然计算我国未来的土壤修复市场空间是一件很困难的事情，但环保行业内有这样一个数据，或许可以为我们展示土壤修复的市场空间有多么大：在环境产业发达的国家，土壤修复产业占环保产业的市场份额高达30%~50%。而这一数字在我国当前还不到1%。

　　永清环保(300187.SZ)：先发优势明显。随着湘江重金属污染治理力度的加大，公司凭借地理优势和先发优势，未来土壤修复业务前景非常值得期待。预计公司2013-2015年EPS分别为0.32元、0.53元、0.74元，当前股价对应PE分别为74倍、44倍、32倍，考虑到公司是土壤修复行业中的稀有标的，应享受一定程度的稀缺性溢价，我们给予公司“增持”的投资评级。

　　股价催化剂：各地方可能爆发的土壤污染事件；政策及立法工作推进快于预期；全国土壤污染调查结果公布等。

　　风险提示：环保行业属于政策敏感型行业，对于政策具有高度依赖性，因此具有政策出台不达预期的风险；根据公开媒体信息判断，IPO重启渐行渐近，预计将对中小市值个股造成较大冲击；公司2014年3月有解禁股，因此存在股东解禁减持的风险。