机构解析：明日热点板块探秘(附股)

　　通信设备行业：光棒反倾销调查启动，利于行业盈利提升

　　研究机构：长江证券

　　报告要点

　　事件描述

　　商务部发布了“2014年第17号”《关于对原产于日本和美国的进口光纤预制棒进行反倾销立案调查的公告》，对原产于日本和美国的进口光纤预制棒进行反倾销调查。此次反倾销调查的申请是由长飞光纤、亨通光电和富通集团于2014年1月22日提交，倾销调查期为2013年1月1日至2013年12月31日，产业损害调查期为2010年1月1日至2013年12月31日。

　　事件评论

　　商务部启动光棒反倾销调查，侧面表明了监管层支持光通信产业发展的态度：商务部在2002年和2009年已进行了两次光纤反倾销调查，并对美、日、韩等国的光纤厂商征收倾销税，避免了全球光纤供求关系失衡对中国地区光纤价格的冲击，保障了中国光纤产业的健康发展。光棒作为光纤产业链的最上游，不仅代表了整个产业的核心技术，且在产业链中的利润占比超过70%，是产业链的重心所在；因此，光棒反倾销调查将极大改善整个光纤产业的市撤境。此外，商务部频频针对国外光纤企业展开发倾销调查，也侧面表明了其支持国产光通信企业发展的态度。

　　国产光棒厂商崛起，反倾销望改善光纤产业市撤境：研报认为，一旦商务部认定相关国家构成事实反倾销，将对整个光纤产业带来正面影响。具体而言：1、中国地区是全球光棒需求量最大的国家，但由于技术原因及产能限制，在2013年之前都极度依赖进口，进口量超过年需求量的50%；2、经过3年的发展，中国本土企业已经具备了光棒的研发和产能扩张的能力，反倾销行为有望扩大国产光棒的需求空间，从而为相关厂商带来成长空间。

　　光棒企业盈利望显著提升，同时光纤价格也有望在后续走高：研报判断，若此次反倾销认定成立，将有效提升光棒企业的盈利能力，并有望在中长期推高光纤价格。具体而言：1、若对日本和美国进口光棒的反倾销行为得到认定成立，则进口光棒价格必然出现大幅度提升，从而推高整个光棒市场的价格水平，使得国产光棒厂商的盈利能力出现明显提升；2、光棒作为光纤光缆的上游原材料，其价格提升必然传导到下游最终产品，有望最终推高光纤价格。总体而言，光棒企业将成为反倾销调查的最大受益者。

　　投资建议：鉴于光棒反倾销调查对国内光棒厂商的正向作用，研报重申对烽火通信的“推荐”评级，维持中天科技和亨通光电的“谨慎推荐”评级。