环保行业：环保措施有望进一步落实

　　事件：

　　《2014年政府工作报告》全文发布

　　点评：

　　1、减排有成效，仍任重道远。

　　我国2013年二氧化硫、化学需氧量排放量分别下降3.5％、2.9％，氮氧化物下降4%以上，十二五以来三项指标消减了7%以上，但氮氧化物仅完成十二五计划的20%，任务依然较重。据此，环保部新一年的污染物减排指标是氮氧化物削减5%以上，其他指标削减2%以上；相应的，电厂脱硝再增加1.3亿千瓦，钢铁烧结机的脱硝增加1.5万平米。

　　2、环保定位更加明确：以环保投资拉动经济增长，并优化经济结构。

　　严厉调控产能过剩行业，达到去产能，优化经济结构的目标，使得国内经济增速必然承受下降的压力，7.5%的GDP增长中枢表明政府对经济回落的容忍度在加强。另一方面，投资依然是稳定经济增长，防止经济增速下行过快的重要手段。

　　我们相信，无论是从拉动经济增长，还是调整优化经济结构的角度，未来环保投资力度都将继续加大，环保行业占GDP比重也将继续提升。

　　政府工作报告指出"中央预算内投资拟增加到4576亿元，重点投向保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业等领域，发挥好政府投资"四两拨千斤"的带动作用。"但13年节能环保的中央财政支出预算为2101亿元(同比增长19%)，实际执行只有1804亿元(同比降低9.7%)，执行比例仅为86%(10至12年分别为102%，102%和113%)。2014年中央财政支出预算中，节能环保计划支出2109.09亿元，我们预计执行比例超过100%的概率较大。

　　3、环保政策由定规划，转向抓落实。

　　过去一年，在环境事件频发的启迪下，民众的环保意识不断觉醒，政府迫于压力将环保产业的定位提升到了生态文明的高度，并出台了一系列发展规划。我们判断，2014年政府在不断细化相关政策的配套细则的同时，将加大落实力度，相关指标不断细化，包括"今年要淘汰钢铁2700万吨、水泥4200万吨、平板玻璃3500万标准箱等落后产能，确保"十二五"淘汰任务提前一年完成，真正做到压下来，决不再反弹。""今年要淘汰燃煤小锅炉5万台，推进燃煤电厂脱硫改造1500万千瓦、脱硝改造1.3亿千瓦、除尘改造1.8亿千瓦，淘汰黄标车和老旧车600万辆，在全国供应国四标准车用柴油。""今年能源消耗强度要降低3.9％以上，二氧化硫、化学需氧量排放量都要减少2%"