京津冀概念成市场新热点 券商最看好3股(附股)

　　【概念股解析】

　　首开股份  （600376 股吧,行情,资讯,主力买卖）：已进军廊坊，将长期受益于京津冀一体化

　　来　　源：　 安信证券 撰写时间：　 2014-03-14

　　推盘因素致销售回落：首开股份公告2014年1至2月实现签约面积16.5万平方米，同比下降21.8%，签约金额20.9亿元，同比下降42%。此外，其参股合作项目实现签约面积1.32万平方米，实现签约金额1.54亿元。销售回落主要受推盘量影响，预计未来将回升。

　　去年全年，公司实现签约面积140.9万平方米，同比增4.4%，签约金额185.8亿元，同比增4.4%。

　　已进军廊坊，将长期受益于京津冀一体化：公司在北京项目储备超过550万平方米，占其土地储备的30%。此外，公司在环北京周边仍有部分土地储备，我们认为公司未来将受益于京津冀一体化的发展。

　　在京津冀一体化的推进下，廊坊将是参与京津资源分配的主力，其本身已经开始被动承接京津的产业转移及人口外溢，与北京相接，实现“1小时城市圈”缺的或许只是一条地铁。一体化交通体系建成后，北京、天津的产业及人口转移将从目前的被动转变为主动，廊坊迎来历史性机遇。公司在廊坊拟建国风悦都项目，规划建筑面积43万平，目前正处在前期工作。

　　投资建议：首次给予“买A-A”评级：公司是北京市龙头开发企业，我们预计其可能在京津冀一体化中取得大发展。此外，公司发布了定增预案，发行价不低于5.93元，数量不超过6.75亿股，其中首开集团承诺认购数量不低于总数的10%。发行募集资金不超过40亿，用于北京、太远和苏州项目。目前股价大幅低于增发底价。

　　我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.91、1.21和1.50元，对应的净利润增速为26%、34%和24%。我们给予6个月目标价6.05元，相当于2014年5X市盈率，“买入-A”评级。

　　风险提示：金融体系去杠杆、经济增速下滑超预期，再融资受阻。