两部委将开展远程医疗试点 10股价值解析

　　银江股份：智慧城市是城镇化的重要转型，公司受益明确

　　抓住机遇，公司业绩继续高增长。公司上市后，抓住国家大力发展“智慧城市”建设的战略机遇，加强市场拓展，新签合同和实施合同金额均实现了稳步增长。2014年，公司将继续执行“质量并重”策略，且经过前期全国布局，公司知名度大幅提升，同时，智慧交通、智慧医疗行业景气度较高，订单充足。在医疗领域，收购北京四海商达和浙大健康管理公司；智能交通领域，收购亚太安讯进入轨道交通市场。因此，公司盈利能力有望进一步提升，业绩实现持续高增长。

　　智慧城市是新型城镇化的重要转型，公司受益明确。“城镇化是未来中国经济增长的动力”，而新型城镇化的推进势必给交通、医疗和建筑带来压力，因此更需要合理的资源调配和布局，而智慧城市正是城市治理的重要转型，将使城镇化红利增加三倍。据住建部预计，“十二五”期间智慧城市投资总规模将达到5000亿，长期看来，投资规模将超过10万亿。公司作为最早切入智慧城市相关业务的公司之一，项目经验丰富，品牌效应显着，必然是受益最明确的标的，智慧章丘和智慧莱西项目表明了公司从浙江向全国辐射的强大竞争实力，未来该业务仍然值得期待。

　　维持“推荐”评级。公司迎来全面发展机遇，若能持续做好费用控制，定能更上一层楼。建议关注作为催化剂的车联网、移动医疗等情况，预计14-15年EPS为0.94、1.33元，维持“推荐”评级。

　　风险因素：智慧城市投入延迟；政府资金紧张；费用控制不力。(国联证券)

　　易华录：业绩即将迎来增速拐点，模式创新描绘长期成长蓝图

　　业绩符合预期，2014年将迎来业绩增速拐点

　　公司此次公告业绩与我们此前预测完全一致，符合市场预期。公司收入的较快增长，主要是源于下游智慧城市需求强劲的带动，而利润增速低于收入增速，主要是由于公司人力成本以及财务费用的增加。我们预计公司将在2014年迎来业绩增速的向上拐点，一方面，公司前期获得的大量框架合作协议与总包型合同将从2014年开始进入执行周期，从而拉动收入的大幅增长，另一方面，由于规模效应的体现，公司费用率存在明显的下降空间。因此，我们对公司未来数年的业绩高增长抱有很强的信心。

　　独特资源优势造就行业龙头地位，业务模式创新描绘长期成长蓝图

　　我们认为，易华录具备独特的资源与体制优势，未来必将成为智慧城市行业的龙头公司。易华录作为央企旗下企业，在与地方政府的合作与项目对接方面具备很强的优势，而混合所有制的股权结构保证了公司具备市场化的运作方式与良好的激励机制，另外，集团在资金等方面的支持也可以对公司业务发展提供充分保障。而另一方面，我们认为公司业务模式的创新为公司的长期发展提供了广阔的想象空间。与一般智慧城市企业只注重项目建设不同，易华录更加注重项目建成后服务与运营业务的开展，在乐山、泉州等地，公司正在探索智慧城市综合运营、公共服务提供等业务的开展，我们认为这些业务延伸为公司的长期发展提供了极大的想象空间和成长前景。

　　维持买入评级，目标价63.7元

　　我们维持公司2014-2015年的EPS分别为1.12元和1.82元不变，我们认为市场对于公司业务模式的理解以及业绩弹性的预期尚不充分，维持买入评级，目标价63.7元。(光大证券)