李克强：推动医改向纵深发展 投资分析(附股)

　　复星医药增持美中互利 加码民营医院布局

　　据第一财经日报报道，17日晚间，复星医药(600196.SH)公告称，公司全资子公司复星实业(香港)有限公司(下称“复星实业”)投资的企业ChindexInternationalInc.(下称“美中互利”)拟通过合并进行私有化并从纳斯达克退市。公司将以不超过19374万美元以及截至2014年2月17日所持有的美中互利共计3157163股A类股票参与美中互利私有化交易；并以不超过4500万美元受让美中互利旗下ChindexMedicalLimited(下称“CML”)30%的股权。

　　交易完成后，复星医药通过复星实业持有美中互利的权益将由目前的17.45%上升至48.65%(预计最高比例)，并持有CML100%的权益。

　　美中互利是一家面向中国市场(包括香港)提供医疗健康服务并供应大型医疗设备、装备和产品的美国医疗健康公司。旗下经营的和睦家医院(UnitedFamilyHospital)是中国第一家外资医院，于1997年在北京开出第一家诊所，目前诊所网络已覆盖北京、上海和广州。

　　复星医药表示，本次私有化交易有利于进一步充实美中互利的营运资本、扩展其于中国境内的高端医疗网点布局，提升业务规模和盈利能力，并加速医疗器械业务的发展。

　　2009年末，复星医药下属子公司复星实业就通过二级市场购入纳斯达克上市公司美中互利11.18％的股份，从而进入医疗服务领域，此后还持续增资美中互利。从2011年起，复星医药开始加快布局医疗服务领域，并先后收购了安徽济民肿瘤医院、岳阳广济医院、宿迁钟吾医院。

　　去年10月，复星医药还发布公告称，其子公司上海医诚医院投资管理有限公司拟出资不超过人民币6.93亿元受让佛山市禅城区中心医院有限公司共计60%的股权。公司希望以禅城医院为中心，对珠三角及华南地区进行辐射，在该区域迅速并购整合一系列综合或专科医院，打造高水平医院群。

　　对于复星医药频频发力民营医疗市场，分析人士告诉记者，复星医药正是以国内中等规模的民营医院为投资重点，逐步布局高端市场化的民营医疗服务。

　　复星医药2013年半年报显示，2013年，集团加大对医疗服务领域的投资，现已基本形成沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的医疗服务业务的战略布局。

　　2013年上半年，集团控股的医疗服务业务共计实现收入人民币16592.58万元。其中，“和睦家”实现营业收入8754万美元，较上年同期増长22%，显示了持续增长的高端医疗需求以及“和睦家”的品牌号召力。

　　去年10月，国务院就印发了《关于促进健康服务业发展的若干意见》(40号文件)，明确提出到2020年，健康服务业总规模将达到8万亿元以上。该文件还表示，对出资举办非营利性医疗机构的非公经济主体的上下游产业链项目，优先按相关产业政策给予扶持。鼓励地方加大改革创新力度，在社会办医方面先行先试。

　　中欧国际工商学院医疗管理与政策研究中心主任蔡江南此前接受记者采访时曾表示，40号文件是要建立一个覆盖生命周期的包括医疗、健康管理、养老在内的全产业链，并提出了具体的数据，希望在2020年时中国的健康产业以现在14%的年均复合增长率增长，从目前的占国民经济5个百分点达到9个百分点。“这是个很宏伟的目标，而达到这个目标的手段也从原来的‘政府主导’变成‘政府引导’，让市场和社会起主导作用，这对整个产业起一个很直接的作用。”蔡江南表示。

　　在政策鼓励与市场趋势下，民营医院已成为资本竞逐的热点。据统计，2013年就有6家上市公司通过并购或成立子公司等方式布局了14家民营医院。

　　公开数据显示，截至2013年3月末，全国民营医院已经发展到10166所，比2012年同期增加1302所，增长了14.69%，不过，其诊疗人次和入出院人数仅达到全国医院的十分之一，民营医院诊疗服务能力未来仍有较大发展潜力。