周四热点板块探秘(附股)

　　机械行业：预计新船订单将持续复苏调整带来买入良机

　　坚持“两手”策略，布局今年机械投资

　　我们认为，2014年机械行业仍大有可为：左手成长、右手周期，两手都要抓、两手都要硬。成长方面，智能装备、环保设备、油气设备和军工仍是首选，龙头公司不但会获得业绩增长带来的股价上涨收益、阶段性还很可能会获得PE提升收益，继续重点推荐机器人、博实股份、上海机电、杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、京城股份、中航光电、中航电子、中航精机、晋西车轴、时代新材、宗申动力；周期方面，我们认为去产能最早的造船行业迎来反转机会，在大周期开启的大背景下、军工资产注入和搬迁土地升值就是良好的催化剂，重点推荐广船国际、中国船舶、中集集团、中国重工。而从配置上，除了布局上面提到的四个契合经济趋势和一个见底将回升子行业的重点公司外，还应该重点关注具备大非解禁或再融资诉求、原有主业基本面较好、以收购方式进入机器人、油气设备、环保行业或有国企改革主题等特征的标的。行业动态

　　上周全球船东共下单订造59艘新船，总运力达到3098234载重吨。59艘新船订单中，散货船共23艘，占订单总量的38%；相比之下液化气运输船新船订单则仅有1艘；油船和集装箱船订单各占12%，特种船订单占36%。(中信建投)

　　电力行业：用电增速有望回暖火电盈利前景乐观

　　1~2月全社会用电量8243亿千瓦时，同比增长4.5%，累计增速处于低位。

　　随着工业用电的回暖，未来累计用电量增速有望继续提升。短期内，火电电量向好，煤价处于低位，盈利能力乐观。建议关注受益于电价改革的水电股和有望优先股试点的蓝筹股。

　　全社会用电量累计同比增长4.5%。1~2月份，全国全社会累计用电量达到8243亿千瓦时，同比增长4.5%。2月份当月用电量3835亿千瓦时，同比增长13.7%。其中：第一产业用电累计下降7.8%，第二、三产业和居民用电累计增速分别为4.3%、5.0%和6.3%。

　　全国累计发电量同比增长5.5%。1~2月份全国累计发电量8162亿千瓦时，同比增长5.5%。其中：水电发电量910亿千瓦时，同比增长9.2%；火电发电量6839亿千瓦时，同比增长4.4%；核电发电量173亿千瓦时，同比增长11.5%；风力发电量234亿千瓦时，同比增长16.7%。

　　全部机组利用小时累计下降34小时。1~2月份全国全部机组平均利用小时为668小时，比上年同期下降34小时，下降幅度为4.8%。其中，水电设备平均利用小时为352小时，比去年同期减少31小时，火电设备平均利用小时为791小时，比去年同期减少14小时。

　　全国装机容量达12.18亿千瓦。截至2月底，全国6000千瓦以上装机容量达到121789万千瓦，同比增长9.9%。其中：水电、火电、核电、风电装机容量分别达到24305、86450、1461、7839万千瓦，累计增速分别为13.4%、6.1%、16.7%、25.2%。

　　煤价稳中有降。总体来看，3月19日秦皇岛5500大卡山西优混售价530元/吨，较上月同期下降30元/吨；秦皇岛煤炭库存632.8万吨，较上月同期下降84万吨。2月下旬，石洞口二厂5500大卡电煤到厂价605元/吨，较上月同期下降25元/吨。

　　火电盈利能力处于高位，水电将受益于改革，建议重点关注两类公司。1)未来成长性突出，装机规模快速提升，受益于电价改革的水电股：如国投电力、川投能源以及黔源电力、长江电力等；2)受益于国企改革，股息率较高、有望尝试优先股试点的公司：如华能国际、华电国际、国电电力等。(招商证券)

　　计算机行业：军工信息化迎来投资机会

　　军工信息化有差距。2012年，我国军费占GDP的比重为1.3%，远低于美国和俄罗斯4.4%的水平，也低于印度、越南等国家(见图1)。相比军费投入，信息化滞后程度更高。《2008年中国的国防白皮书》称，人民解放军的信息化建设总体上正处于信息化全面发展的初始阶段。

　　中国军工信息化水平还将持续提升。2004-2010年，我国军队信息化比例持续提升(见图2)。十八届三中全会规划明确了国防和军队现代化建设“三步走”战略构想。第二步为“到2020年，力争基本实现机械化，信息化建设取得重大进展”。目标可分解为体制改革、政策改革和军民融合三个方向。建立信息系统的作战体系是体制改革部分的重点。十八大的文件中还首次提出要高度关注海洋、太空和网络空间安全。

　　C4ISR系统是军工信息化重要投入，带来北斗芯片、电子、通信、软件的全面投资。获得全面的指挥、控制、通信、计算机、情报、监视与侦查(C4ISR)系统是中国军事现代化的重要组成部分。根据《中国军力报告2012》，中国军队正在致力于发展能够使各部队间共享信息和情报数据，加强战场意识以及能够在战略、战役和战术层面实现部队综合指挥的C4ISR系统。C4ISR刺激北斗芯片、通信、软件等的军工信息化全面投资。

　　军工信息化标的的投资意义在于产品大规模采购甚至列装后的边际利润递增。

　　由于尚未产品化推广形成收入，标的的营业利润和市值低，投资机会在于大规模采购后的边际利润递增。软件领域推荐太极股份、卫士通、久其软件(年报披露军工大型项目实施)、海兰信、旋极信息、同有科技、中国软件、川大智胜。北斗领域推荐中国卫星、北斗星通、国腾电子、欧比特。通信领域推荐四川九洲(母公司九洲集团，机载通信设备)、航天通信(导弹总成及军用通信设备)、中利科技(智能自组网数据通信台站)、闽福发A(导弹防雷设备)。电子领域推荐航天电器(连接器)、中航光电(连接器)、振华科技、大立科技、高德红外(红外焦平面传感器).(申银万国)