六大运动品牌存货高达31亿 两极分化严重洗牌难免

　　分析人士表示，行业回暖并不意味着行业调整已经结束，中国体育用品行业的集中程度较低，部分企业的订单量上升并不能掩盖二线、三线品牌依旧苦苦挣扎的现实

　　国内运动品牌在2012年经历了一次关店潮之后，2013年仍未停止关店的步伐。有报道称，2013年，国内六大运动品牌关店超3000家。据《证券日报》记者不完全统计，除中国动向店铺数量不明确之外，其余5家公司的关店数量逾2200家。

　　乐观的一面是，各大运动品牌的业绩已经开始显现出逐步复苏的态势。有业内人士分析，目前体育品牌企业已经进入触底反弹期，行业有望进入回暖期。

　　关店潮继续

　　2012年以来，受库存影响，国内运动品牌集体遭遇寒冬，为了改革渠道和消化库存，关店潮在各个体育品牌中轮番上演，李宁、安踏、特步、361度、匹克、中国动向六大运动品牌关店数已超3000家，其中匹克和李宁在2012年关店数量就有上千家。继2012年的关店潮之后，国内六大运动品牌于2013年仍未停止关店的步伐。

　　年报显示，截至2013年12月31日，李宁牌常规店、旗舰店、工厂店及折扣店的店铺数量为5915家，较2012年12月31日净减少519家。目前李宁特许经销商店铺和直营店铺处于此消彼长的状态。李宁方面表示，公司将继续推行渠道变革，加大直营店的投入。

　　相比2012年，李宁的关店数量有所减少。与李宁相似的匹克也于2013年减少了关店的数量。公司年报显示，2013年，匹克授权经营零售网点数目共6012家，较2012年年底净减少471家。与匹克2012年零售网点数目净减少1323家相比，匹克和李宁关店的数量均在降低，由此可见，国内运动品牌的调整已经趋于平稳。

　　2013年国内六大运动品牌的关店潮中，361度关店的数量最多。2013年，361度成人运动服装零售点共7299家，较2012年年底的8082家净减少783家。特步的关店数量最少，特步2013年零售店总数为7360家，2012年公司零售店总数为7510家，净减少150家。

　　值得注意的是，国内六大运动品牌在2012年和2013年持续大规模关店之后，从目前披露的开店总数来看，安踏的开店数目位居首位。

　　年报显示，安踏店及运动生活系列店数目共7757家，较2012年的8075家净减少318家。其中，儿童体育用品系列店数目达881家。

　　相比上述5家公司，中国动向表示中国分部拥有21名经销商，直接或间接运营1183家Kappa品牌的零售门店。2012年，中国动向零售门店有8082家。

　　6家公司存货31亿元

　　继2012年国内六大运动品牌因高库存“受伤”之后，即使经过了2013年一年的消化，6家公司的库存仍未能消化完毕。

　　据《证券日报》记者统计，2013年，国内六大运动品牌李宁、安踏、匹克、361度、中国动向和特步的存货分别为9.42亿元、6.89亿元、3.66亿元、4.09亿元、1.83亿元和5.37亿元。

　　李宁的存货位居首位，这与李宁早期的大肆扩张有很大关系。年报显示，2013年，李宁实现收入58.24亿元，与上年同期相比下跌12.8%，净利润亏损3.9亿元，与2012年19.79亿元的亏损额度相比，亏损面大幅收窄80.2%。

　　对于业绩亏损的原因，李宁代理行政总裁金珍君表示，一是公司在处理有问题的经销商上投入了一些资金；二是去年公司投入了约6亿元资金用于开展新业务和营销推广。一位接近李宁的人士介绍，李宁多数经销商已经完成了清货这一步骤，还有部分正在处理存货。

　　同样，安踏董事局主席兼CEO丁世忠也公开表示，我们在2013年把库存基本上清完了，可以说2012年以来服装行业最困难的时期已经过去。

　　不过，安踏对于行业的库存问题抱有怀疑态度，公司认为，部分企业仍存在库存问题，品牌和产品的同质化问题并没有在本轮行业调整中得到根本性解决。体育用品行业目前仍存在很大挑战。

　　行业洗牌在即

　　从各大品牌披露的年报可见，2013年，除了中国动向净利润有所增长之外，其余5家公司的业绩仍未实现增长，其中，361度的业绩更是下滑了近七成。

　　虽然运动品牌的业绩并不理想，但有分析人士指出，仔细分析下各家财报可以发现各品牌的2014年订货会订单已经呈现出触底反弹迹象，这也是业界衡量企业表现和行业回暖最重要的数据之一。

　　数据显示，安踏2014年连续三个季度订货会数据呈现正增长，特步、361度订单跌幅收窄，匹克第三季度实现双位数增长。

　　不过，上述分析人士指出，行业回暖并不意味着行业调整已经结束，中国体育用品行业的集中程度较低，部分企业的订单量上升并不能掩盖二线、三线品牌依旧苦苦挣扎的现实。

　　据了解，目前的中国市场有将近30个较为知名的运动品牌在竞争，再加上不知名的品牌，共有上百个运动品牌在争夺市场。

　　对此，安踏副总裁张涛曾在行业会议上表示，行业集中度提升，少数优秀的企业占据大部分的市场份额，这是行业走向成熟必须经历的过程。随着行业调整的深入，好的企业会更好，一些没有核心竞争力的企业将被淘汰。

　　行业回暖

　　目前，国内运动品牌的行业格局已经出现了比较明显的变化。从目前各大运动品牌披露的年报来看，安踏2013年的营业额比李宁多出15亿元，与此同时，安踏实现的净利润比李宁、特步、匹克、361度四家公司的总和还要多。由此可见，安踏在这次的行业巨变中受益较大。值得注意的是，在金融市场上，安踏的市值也超过了李宁、特步、匹克、361度四家之和。

　　“安踏能够在行业调整期超越竞争对手，坐稳行业第一，就是因为安踏敢于创新，敢于转型。”一位行业专家表示，经过体育用品行业本轮的调整，竞争规模和店铺数量将成为历史，未来体育用品行业将进入比创新的时期。

　　安踏认为，体育运动的普及度越来越高，经济在不断发展，国民收入也越来越高，这些都是非常大的利好。安踏体育董事局主席兼CEO丁世忠也曾表示：“体育用品产业永远是朝阳产业。”

　　对于体育用品行业的未来，匹克体育CEO许志华曾公开表示，体育用品市场的冬天已经过去，正在加速回暖。在过去两个财报周期净利出现大幅增长的同时，匹克2014年的第二季度和第三季度订货会数据连续增长，这预示着行业回暖的信号越来越强烈。

　　安踏认为随着零售业转型的不断深入，安踏的业绩会越来越好。何时恢复到2011年的水平需要看整体的经济环境和市场环境。

　　不过，包括李宁和安踏都对目前行业的同质化竞争表示忧心，均认为未来各大品牌需要解决的重点问题就是品牌和产品的同质化问题。为此，李宁连续打出科技牌，推出“李宁云”，安踏也推出如柔软柱等独有的科技产品。

　　各大运动品牌的差异化之路会走向何方，目前还无法断言，只有经过市场的检验才能看到谁将走到最后。