5大券商2日看好6板块48股

　　环保：环保蓝筹价值正在显现荐14股

　　对于近期跌幅较大的环保蓝筹股的思考，近期诸如碧水源、桑德环境和中电远达等环保蓝筹股跌幅较大，我们也在思考下跌的底部在哪里。除了小盘股大幅下跌系统性风险拖累板块之外，我们认为大蓝筹杀估值已接近底部，惯性下跌的动能已经减弱，安全边际正在逐步加强，毕竟从业绩上看维持较高增速仍可持续，我们认为环保蓝筹股的价值正在逐步体现。

　　投资策略：

　　从子板块看，我们仍然重点推荐监测板块，坚信政策驱动下小市场大爆发，业绩向上弹性最大，重点推荐宝馨科技、先河环保、雪迪龙、聚光科技、天瑞仪器。从择时的角度，我们推荐投资者关注2014年业绩确定性强、安全边际相对高的宝馨科技、凯美特气、先河环保、中电远达、菲达环保、碧水源、桑德环境等。另外我们推荐投资者关注三条主题投资：土壤重金属治理--永清环保、天瑞仪器；水污染治理--碧水源、津膜科技等；生物质能利用--迪森股份、凯迪电力。兴业证券

　　煤炭：估值处于周期性底部荐3股

　　煤炭行业景气回落。2014年一季度，国内煤炭价格大幅回落，重回底部区域，煤炭产量增速下降，国际煤价也大幅下挫，澳大利亚BJ 动力煤价格创出近年来新低，国际原油价格表现坚挺，煤炭进口增速下降，煤炭国内煤炭库存居高不下。煤价大幅下跌，不少煤炭上市公司2013年业绩预告普遍下滑50%以上，部分公司业绩下滑达90%。

　　经济增长保底煤炭消费增长。政府工作报告将2014年经济增长目标继续设定在7.5%，根据GDP增长与煤炭表观消费量增长的关系，再考虑到治理大气污染等因素，预计今年煤炭表观消费量增速不低于3.5%。

　　煤炭产量增速下降。2013年，煤炭行业亏损企业亏损总额达到457亿元，比2012年增长90.34%，全行业超过五分之一的煤炭企业处于亏损状态，预计在目前的煤价水平下，会有更多的企业难以承受亏损，煤炭产量增速将会进一步下降。

　　煤炭产能惯性增长。煤炭行业固定资产投资有着非常强的惯性，在煤价大幅下跌的情况下，依然保持较高增长。2013年煤炭行业固定资产投资仍高达5262.76亿元， 2014年1-2月，煤炭行业固定资产投资175.2亿元，同比增长10.34%，煤炭行业新增产能仍保持惯性增长。

　　煤炭价格将在低位徘徊。在目前的煤炭价格水平下，煤炭供求关系已经悄然发生改变，煤炭价格继续下跌的可能性较小。但考虑到煤炭行业庞大的过剩产能储备，抑制煤价上行的压力也非常大，预计今年后三季度的煤价仍将会在低位徘徊。

　　煤炭行业价值被低估。煤炭行业估值呈现周期性变化，目前整个行业的市净率仅为0.83倍，并创出历史新低，行业估值处于周期性底部，我们继续维持煤炭行业“看好”的投资评级。证券市场目前正在以净资产八折左右出售煤炭资产，产业资本可逢低介入。

　　重点公司评级。在本期报告中，我们推荐的公司是：1、业绩稳健，具有一体化经营优势的中国神华；2、大幅折价销售的中煤能源；3、成本控制良好的平煤股份。太平洋证券