马云史玉柱联手抢占家庭互联网 8股爆发在即(名单)

　　在国内外互联网巨头纷纷角力的带动下，全球市场劲刮一场“智能家居风”。如今，这场智能风又有了新动向：3月3日华数传媒的一则停牌公告引发市场无数猜想。如今，华数传媒披露新的非公开发行预案称，拟向特定对象杭州云溪投资发行约2.86亿股股份，发行价为22.8元/股，募集资金共计65.36亿元。入股后云溪投资将持有华数传媒20%股份，锁定期为3年。

　　资料显示，云溪投资普通合伙人为史玉柱与杭州云煌投资，分别出资6500万元和1万元，有限合伙人为阿里巴巴集团副总裁谢世煌，出资64.72亿元。谢世煌的资金来自于浙江天猫向其提供的借款。马云持有云煌投资99%股权，谢世煌持有1%股权。史玉柱为云溪投资的执行事务合伙人，马云通过云煌投资和史玉柱对云溪投资实施共同控制。

　　华数传媒表示，此次引入马云、史玉柱作为战略合作者，主要看中两人在中国互联网领域拥有的丰富行业经验和广泛市场影响力，加速构筑以视频为核心的新媒体业务生态圈，推进公司“跨代网、云服务、全业务、多终端发展”的整体战略实施。

　　家庭互联网是PC互联网、移动互联网之后的第三张网，至今还是一片处女地。如今，马云联手史玉柱抢占家庭互联网领域，A股市场有望再度刮起一场“智能家居风”，二级市场上可关注华数传媒、四川长虹、四川九洲、兆驰股份、方直科技、GQY视讯、拓维信息、奥维通信等。

　　华数传媒：盈利低于预期，等待新媒体业务发力

　　华数传媒 000156 传播与文化

　　研究机构：高盛高华证券分析师：廖绪发，刘智景，方竹静撰写日期：2014-03-26

　　与预测不一致的方面。

　　华数传媒公布了2013 年业绩，收入/净利润分别同比增长19%/45%；而我们此前预测净利润同比增长89%。四季度收入/净利润分别同比增长18%/16%，低于2013 年前9 个月的20%/59%。

　　要点：(1) 新媒体业务整体同比增长12%(我们预测增长32%)，其中 IPTV/广告/3G 手机电视业务均实现了10%左右的增长，而网络视频业务从2012 年的低基数大幅同比上升74%。互联网电视(主要收入是平台服务费)是新媒体业务中唯一收入下滑的板块(同比下滑40%)，因为公司放缓了互联网电视的变现，以短期收入为代价来扩大销量。

　　(2) 传统业务稳健同比增长34%，因2013 年100 万农村用户的基础网络使用费有所上调(从人民币14 元调高至人民币21 元)。机顶盒销售同比增长61%，得益于华数在2013 年向一系列业内厂商积极推广机顶盒销售，我们估算公司全年机顶盒销量约为40 万台。

　　投资影响：我们认为华数正在通过互联网电视业务许可证及有线网络资源开展其新媒体业务，但完全发力尚须时日。我们将2014-16 年每股盈利预测下调11%-19%，以反映新媒体业务的发展慢于预期，并将我们基于PEG 的12 个月目标价格下调4%至人民币22.27 元(保持2014-16 年预期PEG 倍数1.63 倍不变)。维持对华数传媒的中性评级。主要风险：广告/互联网电视收入高于/低于预期。