三部委放开非公立医疗机构服务价格 概念股迎升机

　　非公立医疗机构医疗服务实行市场定价，民营医疗概念有望迎来一波上涨行情，模塑科技、恒康医疗、复星医药、金陵药业、爱尔眼科等值得关注。

　　国家发改委4月9日消息，国家发改委、卫生计生委、人力资源社会保障部日前发布了《关于非公立医疗机构医疗服务实行市场调节价有关问题的通知》，以放开非公立医疗机构医疗服务价格，鼓励社会办医。

　　《通知》规定，非公立医疗机构提供的所有医疗服务价格实行市场调节，由非公立医疗机构按照公平、合法和诚实信用的原则合理制定。非公立医疗机构可依据自身特点，提供特色服务，满足群众多元化、个性化的医疗服务。各地要将符合医保定点相关规定的非公立医疗机构纳入社会医疗保险的定点服务范围，实行与公立医疗机构相同的报销支付政策。

　　《通知》要求，在放开价格的同时，要加强对医院价格行为的监管，维护消费者合法权益。非公立医疗机构要坚持以病人为中心，提高医疗服务质量，严格执行明码标价和医药费用明细清单制度，建立健全内部价格管理制度，并通过多种方式向患者公示医疗服务价格，自觉接受社会监督。价格主管部门将加强监督检查，依法严肃查处医疗服务价格违法行为。

　　《通知》是落实国务院《关于促进健康服务业发展的若干意见》的具体措施，对于引导和鼓励社会资本进入医疗卫生领域，扩大医疗服务供给，提高医疗服务效率，满足多层次医疗服务需求，促进健康服务业发展和医疗卫生领域有序竞争，将发挥重要作用。

　　分析认为，非公立医疗机构医疗服务实行市场定价，有望给民营医疗机构的发展带来利好。上市公司中，模塑科技、恒康医疗、复星医药、金陵药业、爱尔眼科等民营医疗概念再度迎来利好。

　　爱尔眼科：制定合伙人计划，加速增长态势形成

　　研究机构：海通证券日期：2014-4-9

　　事件：

　　爱尔眼科公告将实行“合伙人计划”。通过核心人才作为合伙人股东与爱尔眼科共同投资设立新医院，等新医院达到一定盈利水平后，通过发行股份、支付现金或者两者结合等方式以公允价格收购合伙人持有的医院股权。本计划将提交4月25日股东大会审议。

　　公司将加速全国扩张，实现2020年收入100亿目标。截止2013年底，爱尔眼科已经有医院网点49个，覆盖23个省市。按照公司计划，未来将覆盖60%地级市(约200个)，2020年收入100亿。这意味着未来7年不到的时间，网点数量要扩张到目前的4倍以上，销售收入要达到目前的5倍以上，为达到这一目标，公司需要走快速扩张之路。

　　合伙人计划将加速公司扩张速度。合伙人计划的实质是“公司搭台、骨干唱戏、资源共享、高效激励”。通过这一计划能够最大限度的激发核心骨干的创造力和能动性，使得新医院尽早盈利。这一计划的实施将加速公司的扩张速度，并且给公司核心人才提供了巨大发展空间，也有利于公司引入高端技术、管理人才。

　　未来公司增长将有多个动力推动。在新模式的推动下，爱尔未来的增长来自于以下几个维度：1、加速扩张获取更大的市场份额；2、视光业务等新业务的快速增长；3、全飞秒和ICL技术推广带来的单价提高。

　　作为专科连锁龙头公司，加速增长的态势已经形成。医疗服务是14年医药板块最确定的投资主题，而专科连锁依然是目前最成熟的盈利模式。爱尔是所有专科连锁业态中最能满足可复制性的。通过“合伙人计划”的实施，爱尔能够最大程度的解决人才瓶颈，未来公司发展加速增长的态势已经形成。

　　盈利预测与投资建议。预测公司2014-2016年的归属于母公司净利润分别为3.05亿、4.12亿、5.75亿元，同比增长36.3%、35.4%、39.4%。按总股本4.33亿股，对应EPS分别为0.70元、0.95元、1.33元。给予2015年50倍PE，6个月目标价47.5元，维持“买入”评级。

　　风险提示。医疗服务板块估值较高，市场风格转化有可能导致股价波动。