三部委放开非公立医疗机构服务价格 概念股迎升机

　　恒康医疗：签署收购辽渔医院产权意向书，医疗服务产业布局再提速

　　研究机构：招商证券日期：2014-3-18

　　公司公告：关于签署收购大连辽渔医院100%产权意向书的公告。医疗服务产业是公司发展重点，公司13 年起已收购1 家肿瘤治疗中心收益权和4 家医院，预计未来还会有新的外延动作。预计2014 EPS 为0.52，按14 年60PE，目标价31.2 元，维持“强烈推荐-A”投资评级。

　　大连辽渔医院为资质优良的综合性二级甲等医院。辽渔医院现有建筑面积16000 余平方米，床位300 张，职工340余名，是大连医科大学、辽东医学院等多所高等医学院校的教学医院，医院设备先进、功能齐全，医院现有30余个临床学科，其中妇产科和骨科是大连市二级医学重点专科。根据2012年介绍数据：年门诊量14万余人次，手术量4000 余例，住院量10000 余人次，分娩量3500 余例，妇产科年分娩量位居全市前列，曾获得国家优秀成果奖。血液透析中心建筑面积1000 余平方米，配备先进的血透及血滤设备35 台，有固定患者120余名，年透析15000余人次。体检中心建筑面积2000余平方米，具有辽宁省卫生厅认定的职业健康检查资质，可以为广大企业和个人提供“一站式”体检服务，年体检量达8 万余人次。

　　辽渔医院还有较大提升空间。辽渔医院目前为非营利性的二甲医院，研报预计公司未来将采取先收购产权后在合适时机进行改制的策略，未来预计辽渔医院将由目前的300张床位提高到500 张。

　　医疗服务是公司发展重点。2013年至今已收购成都平安医院肿瘤治疗中心15年85%的收益权，以及4家医院(德阳、资阳医院、蓬溪中医院、邛崃医院)，预计14 年医疗服务板块至少贡献9000万元净利。医疗服务是公司未来的重要发展方向，预计未来公司还将进一步拓展医疗领域，加大肿瘤相关医疗产业的收购兼并及建设。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级：公司医药工业保持稳定增长，14 年起公司的并购项目--医疗服务产业、中药饮片、日化及保健品开始带来新的利润增长点，预计公司后续还有新的医疗产业并购项目。预计2014~2016年EPS为0.52、0.77、0.97 元，对应PE分别为46、31、25倍，维持“强烈推荐-A”投资评级。风险提示：收购意向书有不确定性。