传媒行业：项目选取与整合能力是第一生产力

　　投资要点

　　板块回顾：本周大盘表现较为稳定，传媒互联网板块上涨1.96%，表现优于沪深300指(1.56)，与创业板(1.93%)基本持平，弱于中小板综合指(2.62%)。从传媒子版块表现来看，各个板块表现不一。电影动画板块本周上涨5.44%，广播电视板块上涨4%，平面媒体板块上涨2.96%，整合营销板块小幅上涨0.26%，仅互联网板块呈小幅回调态势，下跌0.66%。从个股表现来看，本周传媒互联网板块股票表现总体向好，华录百纳受收购蓝色火焰强化传媒集团产业链的利好，本周大幅上涨21.01%，为周涨幅冠军；奥飞动漫受旗下手游《雷霆战机》平均单日流水达1500 万元水平的利好，本周上涨14.38%，为周涨幅亚军；受互联网金融概念利好，本周东方财富上涨12.37，为周涨幅季军。本周有9 只传媒股票停牌。

　　相比之下的跌幅前三名的股票分别为东方明珠、百事通和新华传媒。

　　最新行业动态：最新电影票房播报：电影票房市场蓄势待发，期待四月惊喜。盛大游戏举报凤凰传媒涉嫌欺诈公告。盛大4735 万元出售酷6 股权，陈天桥退出董事会。微博IPO 定价17 至19 美元 拟筹资4.37 亿美元。Twitter 收购数据分析机构，加强关注社交电视。Yahoo 计划推出视频平台，抢食在线视频蛋糕。途牛旅行网赴美IPO，拟募集1.2 亿美元。

　　公司动态：华录百纳  （300291 股吧,行情,资讯,主力买卖）：收购蓝色火焰，强大产业布局。爱使股份  （600652 股吧,行情,资讯,主力买卖）：爱使股份拟11.8 亿元收购游久时代。

　　本周策略：上周传媒板块有所反弹，一是由于部分公司一季报大幅预增，另华录百纳收购蓝色火焰带动了传统影视剧制作公司资源整合及盈利变现能力的想象空间。我们坚持年初的布局策略，传统产业公司(包括国有和民营)通过上市平台、在手现金与项目选取能力实现向互联网传媒公司转型，可享受来自于盈利能力与估值提升的双重收益。在市场波动增大的背景下，建议重点布局具备业绩保障和强大项目筛选及整合能力的标的，持续重点推荐骅威股份和利欧股份，关注在国企改革背景下，有望提升运作效率和盘活运营效率的标的，包括东方明珠、长江传媒和吉视传媒。