警惕博彩概念股估值泡沫化

　　博彩概念股近期呈现板块联动走势，多数个股都保持了上升势头，不太理会大盘的调整。

　　热门题材往往需要消息的催化剂，博彩概念股也是如此。世界杯概念、互联网彩票以及各相关公司向彩票产业链延伸的新闻，是该板块保持高热度的主要原因。不少原本只是提供国内彩票用纸或技术服务之类的上市公司，由于向彩票经营业务延伸，也获得了市场的追捧。

　　A股博彩概念股主要包括以下几家：目前正与腾讯合建彩票平台的安妮股份，该公司具有无纸化彩票题材，并叠加腾讯概念；从事体育彩票终端机销售和即开型体育彩票代销业务的中体产业，该公司2013年年报称力争获得彩票互联网投注运营服务许可，并力争获得彩票电话投注运营服务许可；正在建设彩票业务技术平台的高鸿股份；有热敏纸票证印刷、彩票无纸化销售等业务的鸿博股份；以及其他旗下有企业经营彩票边缘业务的上市公司。

　　博彩概念股一大特点是目前估值都非常高，估值泡沫化现象比较明显。从市盈率看，安妮股份347倍、中体产业70倍、高鸿股份129倍、鸿博股份133倍。当然，也可以解释说，互联网彩票概念估值都很高。在纽约交易所上市的500彩票网，从去年上市到今年3月震荡上升，股价翻倍，是A股博彩概念股的境外催化剂，目前市盈率400倍。

　　事实上，诸多消息的背后，这个板块的上涨基础并不牢固。很多看似利好的信息也并不可靠，甚至有些上市公司不愿意市场过多解读博彩概念。我国对博彩业严格控制，即使只是彩票，也有太多的不确定性。比如高鸿股份的高管就提醒投资者，“请分析公司主营业务收入和行业分类，别为概念忽悠，公司主营业务收入近80%为IT销售，主营产品受季节影响较大。”

　　仅仅从事彩票经营业务，未来空间能否支撑百倍市盈率的估值，这很难判断。互联网时代可能令公司业绩爆发，也可能在竞争中落败，当然还面临政策的不确定性。很多市场传闻，也许一夜之间就被否定。面对这些不确定性，不如先来看看真正的博彩股。以博彩为主业的上市公司，我们可以主要参考美股特别是港股相关企业。

　　澳门政府颁发了三块博彩业牌照，由三家公司持有。正好这三家公司都在香港上市，可供A股参考。先看估值，银河娱乐，市盈率28倍；金沙中国有限公司，市盈率28倍；最老牌的澳门本地博彩公司，澳博控股，市盈率16倍。去年澳门博彩业取得了历史最好成绩，实际上该行业在澳门回归后持续高速发展，新进入澳门的博彩公司经营娱乐场运营数年就收回巨额投资。可以说，这些博彩公司市盈率看起来比较正常，是因为其利润较大。反过来说，虽然这些博彩公司效益不错，但港股市场依然只给予30倍以下市盈率估值。

　　A股博彩概念股主要以彩票概念为主，没有澳门这种博彩股，中概股500彩票网为海外龙头。500彩票网今年3月曾涨至50美元以上，现今股价为36美元，海外市场是否愿意为该股持续提供那么高的估值也是未知数。