钢铁行业：钢产量有所反弹 钢厂库存继续下降

　　本旬度全国和重点钢企粗钢日均产量有小幅反弹，旺季当值，需求打开，钢厂和社会流通库存持续下降，特别是本旬钢厂库存去化较为明显。进入传统旺季，钢材库存有明显减少，钢价也进入小幅反弹轨道。下游需求好转，钢厂产量也随之有所反弹。我们预计板块自低点有15%-20%左右的涨幅。

　　中钢协统计全国粗钢日产量环比上升3.78%，全国范围日均产粗钢215.15 万吨、生铁189.45 万吨、钢材274.69 万吨、焦炭137.32 万吨。截止本旬，本年全国累计生产粗钢2.17 亿吨、生铁1.93 亿吨、钢材2.78 亿吨、焦炭1.32亿吨；累计平均日产粗钢217.17 万吨、生铁192.81 万吨、钢材278.06 万吨、焦炭131.81 万吨。

　　本旬重点统计钢铁企业钢材销售结算量1433.30 万吨，日均销售143.33 万吨，比上一旬日均减20.87%；本旬粗钢销售结算量51.15 万吨，日均销售5.11万吨，比上一旬日均减22.29%；本旬生铁销售结算量4.19 万吨，日均销售0.42 万吨，比上一旬日均减40.35%；本旬焦炭销售结算量2.87 万吨，日均销售0.29 万吨，比上一旬日均增11.66%。

　　本旬重点统计钢铁企业钢材库存量1513.94 万吨，比上一旬减少28.54 万吨，减幅1.85%；粗钢库存量283.70 万吨，比上一旬增加13.55 万吨，增幅5.02%；生铁库存量42.72 万吨，比上一旬减少4.76 万吨，减幅10.02%；焦炭库存量9.05 万吨，比上一旬减少0.22 万吨，减幅2.34%。

　　本旬重点统计钢铁企业出厂结算平均价格为钢材3817 元/吨，比上一旬跌13元/吨；粗钢3194 元/吨，比上一旬跌248 元/吨；生铁2683 元/吨，比上一旬跌45 元/吨；焦炭1197 元/吨，比上一旬涨41 元/吨。

　　投资建议：行业现货价格开始有小幅反弹，本旬钢厂销售步伐加快，同时社会库存去化速度也有所增加，旺季当值，下游需求打开，钢厂和社会流通库存呈现快速去化趋势。建议关注以建材为主的八一、三钢。继续推荐玉龙、久立，以及新材料标的银邦、国瓷、豫金刚石、江南红箭，特斯拉产业链相关标的。以及地域属性凸显的河北钢铁、马钢股份等。

　　风险提示：下游需求低迷，钢价面临压力。