产业升级助力智能机器发展 11股迎爆发

　　个股点评：

　　三丰智能:收入快速增长,毛利率略有提升

　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：张雷 日期：2012-03-29

　　盈利预测及投资评级:我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为1.18元、1.50元和1.81元,按照最新收盘价22.92元计算,对应的动态市盈率水平分别为19倍、15倍和13倍,首次给予公司“增持”的投资评级。

　　锐奇股份:转型逐步加速,大力发展智能板块

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：邹润芳,王书伟 日期：2014-04-22

　　参股江苏精湛光电仪器,进军激光及传感应用领域

　　公司与江苏精湛光电仪器股份有限公司控股股东签署投资框架协议,拟对其增资,持股比例为10%,投资总额不超过2300万元(其中股权投资额不超过1300万元,其余为财务投资),对标的公司估值不超过1.2亿元,标的公司2014-2015承诺净利润分别不低于2000、2800万元,公司参股估值相对于2014年6倍市盈率。

　　精湛光电主业为激光测距仪类工具,并大力进入传感技术领域,下游应用产品包括安防、车载、穿戴电子设备,公司本次参股可以延伸产品线(激光测量工具),并将共享渠道,产生良好的协同效应。

　　成立机器人合资公司,切入智能板块

　　公司与3名自然人签署设立机器人合资公司协议,注册资本1000万元,公司持股51%,合资公司将立足机器人控制系统,并以五金行业作为主要市场开拓。

　　设立合资公司标志锐奇正式切入智能板块,公司看好机器人行业未来发展前景,并以熟悉的五金行业为入口进行拓展,公司嘉兴基地能为合资公司提供部分订单,未来公司还将加大在机器人领域投资,加强在核心零部件及系统集成的布局,创造新的利润增长点。

　　主业稳健发展,转型进入加速期

　　公司主业为电动工具,2013年收入为6亿元,远未达到天花板,未来公司将继续通过行业整合等方式发展主业,随着嘉兴产能释放,主业还将稳定增长。本次进入智能板块表明公司转型决心巨大,未来还将大力发展机器人,我们对公司转型成功保持乐观。

　　投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价20元。我们预计公司2014年-2016年EPS 分别为0.50、0.7、0.85元,我们看好公司转型,6个月目标价为20元,相当于2014年40的动态市盈率。

　　风险提示:

　　下游需求大幅下降、转型不达预期

　　智云股份点评报告:业绩触底回升,未来有望持续增长

　　类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：弓永峰,何昕 日期：2014-03-27

　　事件:

　　2013 年公司实现营业收入2.21 亿元,同比增长36.2%,营业利润为0.32 亿元,同比增长1010.9%,归属母公司所有者净利润为0.28 亿元,较去年同期增长804.9%,每股盈利为0.23 元,2013 年公司分红预案为每10 股派发0.25 元现金(含税)。同时,公司还发布了2014 年一季度业绩预告,报告期内公司预计实现归属母公司所有者净利润100 万元-190 万元,同比增幅为7.53%-104.30%。

　　公司亮点:

　　1)公司已经进入到自动变速器高端制造装备领域,关键设备出口美国通用,未来市场需求广阔;2)公司严控期间费用,初步成效已经显现,未来公司将继续以模块化、精细化管理为主要目标,进一步完善公司各方面管理工作;3)公司工业机器人产品已经处于研制中后期,未来有望享受机器人行业高速增长所带来的机会。预计公司2014-2016 年每股盈利分别为0.31 元、0.42 元和0.54 元,对应动态PE 分别为62 倍、42 倍和36 倍,考虑到公司所处行业正处于快速发展期,同时,公司已经开始积极布局工业机器人业务,首次给予公司“推荐”评级。