读懂基金一季报理财数据 加仓行业重点关注

　　规模逼近3.5万亿的公募基金仍是市场重点参与力量，其一举一动都值得关注。随着基金2014年一季报的出炉，挖掘出季报中蕴含的深层次信息，或许能找到二季度乃至下半年投资理财机会。

　　数据显示，一季度末偏股基金持有银行存款及清算备付金比例较去年底小幅加仓1.03个百分点至8.22%。结合偏股基金有所减仓，目前基金手中弹药处于一个较为充裕的状态。货币基金成为一季度最受欢迎的品种。公募基金一季度重点增持了信息传输、软件和信息技术服务业、制造业和卫生与社会工作，金融业、建筑业和水利、环境和公共设施管理业减仓幅度较大。

　　基金弹药较为充足

　　2014年基金一季报有两个数据值得关注：其一，一季度末，包括股票型、混合型和封闭式基金在内可比的626只偏股基金股票平均仓位为78.56%，较去年底下降1.77个百分点；其二，一季度末偏股基金持有银行存款及清算备付金比例较去年底小幅加仓1.03个百分点至8.22%。

　　进一步分析第一个数据，虽然基金股票仓位多个季度均是小幅增减，但目前维持在一个中等偏低水平。一季度末股票型基金仓位达到83.74%，基金经理主动减仓的力度不大，仍处于较为纠结状态，还保有一定弹药。

　　从持有现金来看，一季度基金持有的现金资产有所增加，所有主动偏股型基金二季末银行存款及清算备付金共计934.18亿元，占基金净值的比例达到8.22%。因为基金要持有不少于5%的现金资产应付流动性，目前偏股基金可供加仓的现金仍具有一定充足度。此外，偏股基金持有债券资产的比例也有所提高，提高比例超过1个百分点。

　　在目前市场未出现明确系统性机会的背景下，不妨多观察下仓位偏低“弹药”充足的基金，其中主要是新基金。天相投顾数据显示，截至一季度末，股票仓位低于60%的股票型基金有75只，其中一些灵活配置混合型基金仓位甚至为零。目前仓位最低的有3只基金，分别为安信平稳增长、中欧优选和广发聚祥灵活，一季度末仓位为零。上投红利回报、国泰民益、华夏永福养老、安信鑫发优选紧随其后，股票仓位均不足2%。此外中银优秀企业、民生城镇化混合、上投天颐年丰等产品仓位也比较低。

　　若从公司情况看，一季度末德邦基金以95%的仓位排名第一，该公司去年底仓位也达到87.32%。浦银安盛基金、摩根士丹利华鑫基金一季末的仓位也超过90%。而光大保德信基金、长信基金、易方达基金、富安达基金、华泰柏瑞基金、华商基金、银华基金等公司整体仓位也较高。安信基金、天弘基金、国金通用基金、财通基金、中海基金等公司整体仓位则不到60%。

　　好买基金表示，基金作为市场较大的参与者，仓位信息越来越为市场所重视。一旦基金仓位创历史新高，市场会解读为后续资金有限，总体偏空；而股票型基金仓位处于历史低位，市场解读为基金可能加仓，给股市带来增量资金的想象空间，增加市场反弹动力。但这只是影响市场的一个因素，投资者还是需要保持谨慎态度。

　　加仓行业重点关注

　　基金投资布局往往是投资者关注的重点，投资者也可以根据基金季报中透露的行业配置信息选择基金。

　　好买数据显示，一季度偏股基金重点加仓信息传输、软件和信息技术服务业、制造业和卫生与社会工作，仓位分别上升3.03%、0.62%和0.24%；金融业、建筑业和水利、环境和公共设施管理业减仓幅度较大，仓位分别下降1.97%、0.70%和0.68%。

　　哪些基金重点持有上述加仓前三大行业呢？

　　首先看信息传输、软件和信息技术服务业，富安达基金是最大的支持者，持有这一行业市值占公司净值比例达到46.52%，其次是浦银安盛基金，持有这一行业占公司净值比也超过25%，达到26.69%，而华宝兴业基金、宝盈基金、银河基金、泰达宏利基金、华富基金、华商基金、中银基金持有比例均超过14%。

　　第二看制造业，目前制造业成为公募基金所重仓的第一大行业，集体持有比例超过50%，值得注意。持有比例最高的公司为德邦基金，持有占公司净值比高达72.85%，国海富兰克林基金、东吴基金也持有较高。大公司中，易方达是制造业的追随者，目前持有制造业市值占公司净值的64.4%，显示出公司上下对这一行业的偏好。中邮创业基金、长城基金、上投摩根基金、诺德基金、交银施罗德基金等对该行业的持有比例也超过60%。

　　第三大加仓对象卫生和社会工作，最爱这一行业的是摩根士丹利华鑫基金，持有市值占公司净值比例达到4.9%。富安达基金、长信基金、易方达基金、平安大华基金也配置较多，不少公司相较行业平均水平有所“超配”。

　　此外，好买基金数据显示，从基金公司持股的行业集中度来看，前海开源、财通基金和国金通用的行业集中度较高，一季末行业集中度分别为72.85%、62.89%和61.54%。上投摩根、东吴基金和天弘基金的行业集中度较低，一季末行业集中度分别为17.30%、18.64%和20.90%。

　　其实各家公司对行业配置差异很大，对于专业投资者来说，完全可以根据自己的偏好选择“志同道合”的基金，或者跟随今年以来表现较为突出的基金公司的配置情况来配置。

　　热门净申购品宜关注

　　一季度热门净申购的产品也值得投资者关注，也是布局的一个方向。

　　基金一季报显示，货币基金成为基金公司，乃至整个基金行业规模变动的决定力量。最受欢迎的品种是天弘增利宝货币、华夏财富宝、华夏现金、工银货币、南方增利、汇添富现金宝货币、华宝添益、广发货币B、中银货币B、嘉实活期宝货币。这几只产品不仅因为触网获得较高流动性，也在货币基金中收益率处于较高水平，值得投资者关注。

　　除了货币基金，一季度其他类型的品种均出现净赎回，因此逆市获得净申购的股票基金品种值得关注。一季度最受欢迎的股票基金是银河行业，紧随其后是广发新经济股票基金。此外，融通医疗保健股票、华夏沪深300ETF、长盛信息、农银消费、添富医药、华安科技、银河主题、汇添富美丽30股票、兴全轻资产也获得大举申购。

　　混合型基金中，也有一些优势品种受到市场欢迎，其中一些净申购超过5亿份的品种值得关注，分别为景顺策略精选基金、国联安安心、嘉实绝对收益策略定期开放基金、天弘安康养老混合、宝盈核心优势混合A、兴全有机增长、安信平稳增长混合发起、华夏经典混合，其中不少产品是去年或者今年一季度表现较好，或者仓位较低可以布局打新的品种。

　　债券基金中，工银7天理财债券、嘉实理财宝7天债券、大成理财21天债券、工银14天理财债券发起、南方理财14天、华泰柏瑞丰盛纯债、长城增利较为受欢迎。

　　而QDII产品中，仍是持续表现优秀的广发亚太、富国中国中小盘、国泰100指数、广发纳斯达克100指数获得更多净申购。这些都值得投资者关注。

　　此外，基金规模往往也是影响基金业绩的因素之一，投资者对这一数据也需要密切关注。相对来说，规模低于10亿元的基金往往更为灵活，可以将资产较大比例配置在小市值行业。一季报数据也显示，规模在2亿元至10亿元之间的基金有93只。不过，规模低于5000万的股票基金受到申购赎回的影响较大，往往需要保留较多现金应对赎回，影响投资效果。

　　有些基金经理适合管理较小的基金，而一旦业绩好引来市场追捧，规模提升往往导致业绩下滑。因此，在关注基金规模时，不一定以大小论，但一定要选择基金经理管理能力和基金规模相匹配的产品。

　　(证券时报网 王阡陌)