三大蓝筹板块将受益

　　预期强烈银行股逆市飘红

　　昨日广汇能源优先股预案的率先发布无疑超出之前市场猜测，而此前呼声甚高、最有可能于随后发行优先股的银行股也再度受到资金关注。在“银行优先股发行不日将近”的预期之下，近期因优先股消息而频频活跃的银行股集体异动，中信银行、华夏银行、工商银行等个股群起上攻，并最终助力板块逆市飘红。

　　虽然被广汇能源抢先一步，但市场对于上市银行发行优先股的期待依然高涨。昨日，在广汇能源的逆市大涨之下，被认为是“优先股最佳试点对象”的银行股也重获热捧，表现堪称抢眼。早盘开盘，中信银行、华夏银行、招商银行等个股联手冲高，涨幅均超过3%，并一度带动大盘止跌回升，不过，随着午后大盘的加速跳水，银行股也独木难支，最终呈现回落，但即便如此，诸多优先股预期强烈的银行股仍然涨势不俗，截至收盘，银行板块内有超过10只个股实现上涨，其中中信银行涨1.86%，华夏银行、工商银行、招商银行涨幅也近1%，在银行股的纷纷“给力”下，银行板块也一跃成为昨日两市的领涨板块。

　　分析人士表示，依照此前市场预计，首份优先股预案将在银行股中诞生，这源于银行股具有稳定分红派息能力、估值较低且融资需求高等特性。虽然此次广汇能源抢在银行股之前发布优先股预案，但由于其发行之快超出市场预期，未来优先股预案密集发布或将由此开启。有市场人士认为，银监会、证监会于近期联合发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，规定了商业银行发行优先股的申请条件和发行程序，进一步明确了优先股作为商业银行其他一级资本工具的合格标准，解决了银行发行优先股的政策障碍，下一批试点发行优先股的将有极大可能是银行股，目前包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和浦发银行在内的五大银行预期较强，投资者可适当关注。

　　融资需求大优先股将提升电力股股价

　　电力行业也是业内普遍认为最受益优先股试点的板块之一，发行优先股将为部分具有注入预期公司提供融资新选择，并增加板块活跃度。

　　招商证券认为，目前电力行业经营情况，符合优先股发行的要求，虽然上证50中并没有电力上市公司，但电力板块适合非公开发行优先股。首先，目前电力行业盈利能力较好，按2013年三季报数据，板块毛利率达26%，ROE水平达14.3%，盈利能力在所有行业中处于前列。其次，电力行业由于行业重资产和历史欠账原因，负债率水平较高，板块总体负债率达69%，而优先股融资可以有效降低资产负债率，降低财务风险。另外，电力行业股估值水平较低，在所有行业中处于较低水平。若进行普通股增发融资，募投项目业绩增厚效应不明显，因而资本市场对普通股增发的认可度不高。而由于电力公司经营情况良好，优先股股息保障性很强，能够提供稳定的长期投资回报。电力优先股发行将对发行公司、普通股股东和优先股潜在投资者均具吸引力。

　　招商证券建议投资者，一方面关注电价改革及水电股价值提升；另一方面，关注新能源发电板块，挖掘新能源业务转型的公司；同时，投资者也可配置盈利突出、分红比例高、有望试点优先股的蓝筹股，获得稳定收益。重点公司推荐：未来成长性突出，装机规模快速提升，受益于电价改革的水电股，如国投电力、川投能源、长江电力等；受益于新能源发电业务发展加速的公司，如宝新能源、上海电力等；股息率较高、有望尝试优先股试点的公司，如华能国际、国电电力等。

　　融资优势凸显建筑行业将受益

　　目前建筑建材股的估值水平极低，中国建筑、中国铁建、中国交建等公司的股价已经跌破每股净资产，如果在股价被低估时发行普通股融资，将有损原有股东的利益，而发行优先股则不会存在这样的问题。因此，建筑业也将是优先股试点的热点行业之一。对此，分析人士表示，此前公布的《优先股试点管理办法》提倡回购原有普通股股份或者进行收购兼并，这些有利于水泥行业内龙头企业的发展，出现强者愈强的态势。所以财务状况较好、自身管理良好的企业受益更大，如像海螺水泥、金隅股份、中国玻纤和冀东水泥等，以及一些轻资产类的装饰园林公司等。

　　申银万国证券分析师陆玲玲认为，如果优先股推出，从基本面方面看，可以间接提升企业的财务杠杆，增厚普通股收益；从估值方面看，可以拓展建筑企业融资途径，补充企业资金用于开展BT，BOT项目，从中长期提升建筑企业的成长性，所以优先股对建筑企业业绩和估值都有提升作用。因此，业绩稳定、盈利能力较好、资产负债率较高的大型建筑央企有望率先成为试点，比如中国建筑、中国水电等。

　　广发证券研究员唐笑也认为，成熟行业的龙头公司可能成为较好的优先股投资标的。而再从实际需求的角度看，中国建筑、中国化学的资产负债率分别为79.55%、67.7%，前者可能具有发行优先股的现实需求。倘若中国建筑成功发行优先股，将有望改善公司资产负债结构，改善未来盈利预期。唐笑判断，在建筑板块中，中国建筑率先启动优先股发行为大概率事件，维持对公司的“买入”评级。