5大券商12日看好6板块38股

　　医药生物：盈利增长估值调整到位荐5股

　　季报年报收官，医药整体盈利也没有太多亮点，中药降价始终压制了医药股市场表现。前期主题投资偏多的医疗服务、医疗器械下跌较多。从年初以来， 1-4 月份医药股上涨0.3%，同期沪深300 下跌7.5%，医药股还是跑赢大盘。从所有行业看，医药股市场表现居于中游。最明显的特征是制药类股票走势一般，主要是受到药品降价影响。医疗服务和医疗器械表现较好，例如民营医院、触网概念、国企改革等个股阶段性表现较好。我们认为目前优质制药股估值基本调整到位，但是还需要等待降价靴子落地，而概念股和主题投资个股泡沫严重。

　　2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，业绩符合预期。

　　从我们统计的183 家医药上市公司2013 年和2014 年一季报收入和盈利分析：2013 年医药行业上市公司收入增长15.8%，归属于母公司盈利增长12.8%，扣非后盈利增长13.8%。2014 年1 季报显示，收入增长12.9%，归属于母公司盈利增长11.9%，扣非后盈利增长11.8%。医药股业绩基本符合预期，但是增速有放缓的趋势。从机构持仓分析，机构医药股投资占比逐步增加。2013 年主动性增仓明显，但是2014 年是被动性增加。其他板块调整幅度更大一些，医药股相对持仓比例继续上升。在2014年整体无牛市的预期中，医药股因为业绩确定增长依然是机构配臵的重点品种。

　　重点推荐：医药商业和血液制品。

　　医药股短期估值(2014 年29xpe)和盈利难有提升空间。相对大盘溢价水平处于历史高位。考虑到药品降价和小股票估值压力，我们建议重点可以关注医药商业和血液制品个股。①医药商业对于降价影响较小，尤其是在取消药品加成后，药房作为医院的成本中心，医院有动力加大和商业企业的合作，例如药房托管。重点推荐嘉事堂、瑞康医药、国药一致。②血液制品保持供不应求的格局，企业销售费用很少，商业贿赂和降价对血液制品没有影响，推荐天坛生物、华兰生物。光大证券

　　电子：苹果概念引领智能手机荐1股

　　欧美市场在经过一轮快速复苏后，正在观望的过程中，需求的释放需要经济体的传导与消化。而日本半导体行业则在上月出现了较大的设备订货量，说明行业对未来需求给予积极的展望。

　　显示面板出货量出现反弹，苹果手机仍然保持16.80%的增长速度。

　　智能电视的需求在新年后，再次获得释放。大尺寸LCD TV 面板出货量有望在今年再次创出新高。苹果手机一季度出货量同比增长16.80%，预计6 代将给苹果在下半年带来更高的增长速度。

　　受到大盘影响，行业平均涨幅明显回落，正在酝酿下一轮行情。

　　受到A 股影响，恒生咨询指数也在上月开始回落。年初至今，恒生咨询指数跑平恒生指数。但是，从台湾电子指数来看，复苏行情远未结束。所以，我们认为本轮A 股电子行业的回调是市场信心受到宏观面的影响，但是，当业绩再次受到确认后，有望实现较大的涨幅，并跑赢指数。

　　投资建议：在苹果即将在年中发布下一代苹果手机的时间，我们建议关注受到低估的白马苹果概念股。其中，我们认为歌尔声学(002241.SZ)受到本轮市场信心的打击，回调幅度较大，估值与其成长性的“性价比”较其他苹果概念股更有吸引力。上海证券