6行业迎来利好 后市走强可期（5.12）

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　　新能源行业周报：上海分布式光伏政策落地

　　行业整体情况：上海分布式政策落地，关注后续政策。

　　本周行业观点基本不变，光伏方面上海分布式光伏政策落地，标志着国家对于分布式政策的微调开始，同时顺风光电也和国开行可能签订100亿的授信，我们预计未来光伏行业融资情况将更加友好，行业需求看好。

　　PVInsights:本周多晶硅和多晶硅片的价格大幅下降。

　　本周组件价格小幅下滑。下游需求的持续疲软影响了国内的组件价格，日本FIT 的降低也使得系统集成商追求更低的价格。本周多晶电池片价格延续下行趋势。一方面，美国反倾销政策带来国内组件制造商对台湾电池片的稳定需求，因此台湾电池片对于大陆买方的价格保持稳定。同时，一些台湾电池片企业对非大陆买方降价以保证订单。另一方面，疲软的下游需求加大了国内电池片的降价压力，一些二线企业不得不大幅降价以保证市场份额。本周多晶硅片价格大幅下降。疲软的电池片需求和不断积压的存货影响了国内硅片的价格，同时海外的硅片企业也受到来自电池片企业的降价压力。受日本电池片的影响，本周单晶硅片价格也有小幅下滑。本周多晶硅价格继续下降，源自国内太阳能行业的下行趋势和硅片企业的减产。

　　Solarzoom:多晶组件价格下行，多晶电池片与多晶硅片稳中趋弱。

　　本周硅料总体价格保持稳定。受光伏行业惨淡的影响，散单销售不畅，订单基本以规模大、稳定的老客户为主，长单客户稳定拿货，基本没有账期。

　　硅料厂的集中度提高，目前市场反应的成交价略低于主流报价。本周晶硅硅片弱势下行，多晶硅片价格小幅下降。一线企业大多能开满，而二线企业最多能开5 成，且以代工为主，部分已经开始缩减产能甚至停产。本周电池片行情稳中趋弱，多晶电池片价格小幅下降。由于目前市场回款慢，所以部分企业为了尽快回笼资金投入生产，在成交价上留有议价空间。本周多晶组件价格下行。

　　风险提示。

　　分布式光伏政策低于预期，行业整合低于预期。

　　维持“推荐”评级。

　　新能源板块目前从业绩和行业增速来看仍然处于景气周期，维持“推荐”投资评级，我们认为风电行业仍然是景气最好的板块，首推风机龙头金风科技，同时关注天顺风能。核电行业重启，推荐业绩弹性最大的江苏神通，光伏关注单晶硅片龙头隆基股份，以及一季度业绩较好的特变电工。

　　国信证券