央行发声力挺住房信贷 地产股引爆行情

　　　　金地集团:销售面临考验,试水美国市场

　　金地集团 600383

　　研究机构：广发证券 分析师：乐加栋 撰写日期：2014-05-08

　　销售面临考验,新推盘量继续增大

　　2014年前4个月,公司累计销售面积74.3万平米,累计销售金额100.3亿,同比分别下降14%,12%,面临一定考验。公司未来两个月新推盘量创2008年以来新高,主要位于京津冀、长三角和珠三角的核心一二线城市,累计销售增速有望改善。

　　投资审慎,继续耕耘已进入城市

　　2014年4月,公司新增东莞凤岗龙平大道地块和沈阳市九溪公馆2个项目,合计建筑面积9.47万平米,合计总地价6.5亿,与同期销售金额之比约28%。公司在东莞、沈阳均已有一定数量的地产项目,公司今年以来的拿地都基本位于已进入城市,应该说仍然较为审慎。

　　试水美国市场,探索国际化

　　公司4月与美国著名地产开发商林肯公司成立合资公司收购位于美国加州旧金山市两幅商用地块,Bush街350号和Pine街500号,两地块隔街相邻,并位于CBD核心区域,拟用于未来的写字楼建设。林肯物业公司是全球最大的多元化商业地产公司之一,自1865年成立以来,林肯物业已近开发超过1.28亿平方英尺的办公室、工业和零售项目,并且管理超过3.5亿平方英尺的资产管理业务。

　　预计公司14、15年EPS分别为0.95、1.16元,维持“买入”评级

　　公司整体的销售表现优于行业,不过从目前看,要实现年初制定销售目标对公司而言仍面临考验。试水美国市场是探索国际化的有益尝试。

　　风险提示

　　公司销售因行业负向波动不达预期。