创新领域多翘楚 两融业务成气候

　　券商创新大会已进入第三个年头，券商的业务格局也已悄然发生变化，多元化创新业务正成为券商业绩增长的新引擎。正如多位业内人士所称，近年来的业务创新使得券商业务来源步入多元化，传统通道业务比重逐年降低。

　　创新主角：两融业务

　　在创新业务中，融资融券、约定式购回、股票质押式回购等类贷款业务的后来居上，不仅让券商从简单通道服务向多样化专业服务转变，同时也增厚了券商利润。

　　2013年，两融等券商信用交易业务均出现了爆发式增长。以招商证券为例，2014年一季度利息净收入3.44亿元，同比增长235%，主要原因是两融规模和股权质押业务规模大幅提升。这一创新红利已惠及更多券商，中信、广发、光大证券等都是这类业务的受益者。

　　融资融券绝对当属2013年券商创新主角。这一年，两融利息收入为184.62亿元，同比增2.5倍，占总营收比例已提升至一成以上，在各项业务中排名第三。而2012年两融业务收入仅占总营收的4.06%。

　　“两融迅速发展，使其已成长为仅次于经纪、自营业务的行业第三大收入来源，也成为券商业务结构优化的主要驱动力。”深圳某券商分析师表示，预计今年两融规模仍将继续扩大，但增速料将放缓。此外，两融风控方面的问题也开始凸显，甚至有券商还因此被监管问责。

　　创新新秀：互联网券商

　　“雷声大、雨点小”的互联网券商在2013年也取得了较大突破。

　　面对互联网金融的诸多搅局者，大量券商开始尝试将业务集中在互联网或移动互联网上运营，通过网上开户、在线理财等信息技术手段拓展金融服务渠道，实现线上和线下相结合的双向布局。

　　部分券商选择在知名电商开设电子商城，或自建金融商城，向客户提供各类金融产品销售服务。一些券商则选择与电商合作以拓展服务外延，如国金证券与腾讯联姻，华泰证券与网易缔结同盟等。

　　国金证券宣布与腾讯战略合作协议，双方结成战略合作伙伴关系，成为2013年券商互联网创新的经典案例。国金证券随后推出了首只互联网金融产品“佣金宝”，同时挟“万二”佣金以令客户，使其成为互联网题材之下最频繁曝光的券商。

　　过去一年，券商并未在互联网金融中赚取可观利润，甚至有的还未走出烧钱阶段，但却弥补了渠道短板，提高客户粘黏性，进而提高行业竞争力。中信、华创、平安、长城以及国泰君安等券商互联网证券业务试点资格的获批，也进一步扩大了业务创新空间。

　　创新拓展：场外业务

　　2013年，在建设多层次资本市场的背景下，新三板业务、资管业务和中小企业私募债也被券商列入创新发展战略产业。据证券业协会数据，2013年境内证券市场实现融资6884.83亿元，同比增长80%，其中债券市场融资4082亿元，占比59.29%，较2012年增长4.34个百分点。

　　新三板是多层次场外市场建设重点。数据显示，截至2013年底，在新三板市场挂牌公司数量达到356家，市值规模416亿元，分别同比增长78%和35.69%，全年交易20243万股，共计8.14亿元，分别较2012年增长76.71%和39.38%。

　　据证监会副主席姚刚透露，今年新三板挂牌公司数肯定会超过1000家，并将快速超过沪深两交易所上市公司总量。

　　此外， 2013年是国内证券公司柜台市场业务启动元年。截至2013年底，15家试点公司柜台市场相关系统建设工作已基本完成；14家证券公司为投资者累计开立近万个柜台产品账户；13家证券公司近千只产品上柜交易，包括衍生品交易、资产管理产品、股票协议逆回购及代销银行理财产品。

　　中小企业私募债试点区域在2013年进一步扩展至28个省市，全年共有223家发行人发行247只中小企业私募债，共募集资金311亿元，较2012年增长231.57%。

　　直投业务是证券公司为中小微企业提供融资服务和支持新兴产业成长的另一条重要途径。截至2013年末，已有57家证券公司成立了直投子公司，注册资本达395.5亿元，同比增长11.31%；共19家直投子公司发起设立38只直投基金，计划募集资金总额为516.3亿元，已募集资金总额为304.9亿元。