多地鼓励购买新能源汽车 销售有望提速龙头受益

　　上海市人民政府办公厅日前通知转发，上海市发展改革委等六部门制订的《上海市鼓励购买和使用新能源汽车暂行办法》。

　　根据该办法，对消费者购买新能源汽车，在中央财政补助基础上，根据上海市新能源汽车登记车型目录有关信息和确定的补助标准，给予补助；对直接或组织员工一次性购买新能源汽车超过10辆的法人单位，上海市再给予2000元/辆的财政补助；对汽车生产厂商，每回收一套新能源汽车动力电池，上海市给予1000元的补助。

　　办法还表示，消费者购买新能源汽车用于非营运的，上海市免费发放专用牌照额度。对使用专用牌照额度的新能源汽车，实行一车一牌制度，不予办理退牌业务，且办理辖区外转移登记、注销登记、失窃手续的，不予发放额度更新凭证。

　　此外，苏州市公布，将在2013~2015年推广应用新能源汽车1500辆以上，其中今年计划推广新能源汽车800辆以上，明年计划推广700辆以上。今后，苏州市公交部门采购一辆新能源公交车，总共可获得各级财政补贴100万元，使采购新能源公交车的成本大大降低。

　　武汉市政府常务会昨日决定，出台九大举措，鼓励政府机关、单位及个人购买新能源汽车。除按国家补贴标准的1：1给予地方配套补贴外，新能源汽车上路可免交路桥隧费、在指定公共充电区充电免费、在市内行驶不受尾号限制等优惠政策。

　　日前，西安市常务会议通过新能源汽车推广方案，到明年年底推广电动车11000辆，建设10700个充电车位，新建设16家新能源汽车维修服务网点。[赞]全面完成推广目标，每年节约燃油5.1万吨，减少二氧化碳排放约19.2万吨。

　　分析认为，新能源汽车是制造业升级的主要方向之一，符合国家节能减排的政策导向，目前已上升至国家战略高度。前两批新能源汽车推广试点城市名单包含30个城市10个城市群，目前北京、上海已经出台相关补贴细则，未来其他城市将陆续推出，新能源汽车全国推广有望不断提速。

　　民生证券认为2015年以前，国内电动车市场主要靠政策推动，主要在公交、公务等领域推广。随着电池价格的下降、能量密度的提高，国内电动车有望2-3年后走向市场化，届时将走性价比路线。

　　清洁能源推动汽车变革

　　汽车的本质是能量装臵和功率装臵的组合，而新能源汽车的本质差异在于使用新的能量形式替代传统燃料，并以此改造功率装臵使之匹配。新能源汽车替代传统燃油车的动力体现在两个方面：一是受益于清洁能源发电比重提升，新能源汽车(全链条)逐步具备节能减排的优势；二是电动机运行效率高，新能源汽车的能量转换效率可以达到传统燃油车的2-3倍。我们认为新能源汽车替代传统燃油车是长期发展趋势。

　　国内消费环境日渐成熟

　　国内新能源汽车推广的主要障碍在于“性价比偏低”和“里程焦虑”。性价比层面，通过国家和地方两级补贴，新能源汽车生命周期内的油电经济优势足以回收购臵差价，再加上限购城市的免费牌照，车辆本身价格已低于同型燃油车。续航层面，主流在售新能源车型单次充电续航里程均超过100km，足以满足日常市内代步需求，而充电设施逐步普及大大提升充电的便捷性。随着两大问题的解决，新能源汽车对二次购车群体的吸引力大大提升，我们积极看好新能源汽车在一线城市(特别是限购城市)的推广前景。

　　海外销售景气提升为国内消费提供良好的示范效应

　　特斯拉惊艳登场，突破纯电动汽车的续航局限，改变消费者对新能源汽车的传统认知，开创新能源汽车消费的新纪元。各大汽车巨头均将新能源汽车作为重点研发方向，预计未来5年上市车型数量将快速增加，带动海外市场销售景气不断提升。我们认为海外市场高景气提供良好的示范效应，引导国内新能源汽车消费提速。

　　整车视角掘金，行业龙头和垂直一体化公司更具优势

　　面对新兴消费领域，消费者趋向于选择品牌知名度高、技术相对成熟的产品。在体量小、增长快的新能源汽车市场，龙头公司将占据较大的市场份额，短期内成为市场爆发的最大受益者。电池技术是新能源汽车性能提升的主要瓶颈，垂直一体化的公司的优势体现在三个方面：一是快速响应改进需求；二是整合各环节利润降价终端售价；三是掌握电池产能，避免受制于外部供应商。因此垂直一体化公司在电池方面更具优势，而电池的优势将成为产品持续领先的核心竞争力之一。

　　长城证券认为新能源汽车替代传统燃油车的长期趋势确定。考虑到国内消费环境已日渐成熟，加上海外市场景气的示范效应，国内新能源汽车销售有望提速，行业龙头和垂直一体化公司将充分受益，强烈推荐宇通客车，建议积极关注比亚迪、江淮汽车。