机械军工行业：关注成飞集成效应 看好新兴行业

　　1、调整本月组合：(中航电子、航天电子、机器人、巨星科技、杰瑞股份、中海油服、豪迈科技、安徽合力、南方汇通、南风股份、中国北车)

　　2、建议重点关注转型新兴行业：军工、智能装备、油服是三大重点传统行业关注优质企业转型及国企改革

　　国防军工：成飞集成即将于下周复牌，此次注入的资产包括成飞集团、沈飞集团和洪都科技，注入资产的体量和规模都远超出市场预期，基本实现了中航装备公司的整体上市，标志着军工资产证券化的重要突破。成飞集成复牌后将强化整个军工板块的资产注入预期，有望带动军工板块上涨。

　　重点推荐：中航电子、航天电子、中国卫星、海特高新、钢研高纳等，建议关注中航投资、中国船舶、闽福发A、ST 钢构、湘电股份。

　　智能制造：行业应用的深度和广度持续提升，内资企业集成优势明显，未来军事自动化和智能服务机器人是蓝海，龙头企业订单增速持续，重点推荐机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电。

　　油气装备：中石油立东部管道公司标记市场化改革加速，同时陆上石油勘探开发量将季节性回升，随着涪陵和长宁区块页岩气商业化开发成型，我们看好页岩气开发加速及国内油服市场化改革加速，民营油服企业面临历史性机遇。近期海洋油气开发走向深水，南海开发已上升到国家安全高度，预计十三五海上资本开支仍将保持30%以上增长，推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普，关注通源石油。

　　铁路设备：中国铁路追加投资规模要力保完成十二五规划，14-16年高铁进入投运高峰期，机车车辆也将集中采购，近期国家高层密集开展高铁外交加快中国铁路走向国际市场的步伐，南北车目前股价对应14 年动态市盈率11 倍左右，逆周期防御价值明显，重点推荐中国北车、中国南车。

　　3、传统行业：已无趋势性大机会，关注国企改革和转型带来的个股机会。推荐:安徽合力、南方汇通、南风股份等。

　　4、上周重点报告邮件：豪迈科技：轮胎行业效益向好，订单快速增长奠定业绩高增长；调研纪要_太阳鸟：与俱乐部合作的经营模式加快国内游艇产业链发展；调研纪要_隆华节能：转型环保见成效，内生外延双发力；国防军工：战略性布局军工机会来临未来行业基本面持续往上

　　5、下周调研交流：

　　6、风险提示：宏观经济增速下行超预期；下游行业投资增速低预期。