军工板块逆市活跃 富国军工B上周大涨6%

　　受南海形势升温及军工改制影响，军工板块交投活跃。申万一级行业指数中，上周国防军工行业涨幅位居第一，上涨2.63%。军工板块的活跃带动杠杆指基受到资本的追逐，其中，富国军工B上周大涨6.19%。

　　统计显示，上周A股市场军工板块涨幅领先，博云新材、中航机电、航天通信、洪都航空、航天动力等军工个股涨幅超过5%，相关军工主题基金净值提升。银河证券数据显示，截止5月16日，富国中证军工分级上周净值增长率为1.58%，其中，A类上涨0.1%，B类上涨3.24%。由于杠杆效应存在，上周富国中证军工B二级市场价格飙涨，涨幅达6.19%，成交量为22.42万手，日均换手率为6.97%。

　　对于近期军工板块的活跃，中信证券发布的报告认为，上周国防军工指数上涨整体明显强于大盘，而成飞集成公布重大资产重组及配套融资，有望带动军工板块整体走强。综合考虑军工行业的中长期前景以及2月中旬以来的持续调整，对军工股的整体看法可以逐渐积极起来，二季度的机会大于风险，调整恰为布局创造了条件。行情的驱动因素将从之前的政策预期转向改革措施的实质推进，遵循三条主线挖掘投资机会：资产重组预期较强、股权激励取得实质突破、未来有望持续超预期的标的。

　　出于对军工行业发展的看好，长盛、富国等基金公司今年以来先后推出军工主题基金。其中，富国基金推出的被动管理的中证军工指数分级基金于4月4日成立，首发规模为9.81亿份。该产品投资于股票资产占基金资产不低于90%，股票资产中投资于中证军工指数成分股与备选股的比例不低于80%。

　　区别于其它军工主题基金，富国中证军工指数分级基金将军工基金结构化，满足高风险和低风险投资者需求。A类份额享受人民币1年定期存款基准利率+3%的约定收益。对于追求高风险收益的投资者而言，富国中证军工指数分级基金的B类份额军工B是良好的杠杆投资工具，在场内可像股票一样进行交易。截至5月16日，军工B的市价为1.081元，单位净值为0.925元，价格杠杆为1.79倍。在今天沪深300指数跌了1.44%的情况下，军工B依然上涨0.28%，早盘更是上涨了4.9%，可谓择时进行事件投资的良品。

　　富国军工指数分级基金经理章椹元表示，目前政策面对军工行业的支持主要体现在三方面：一是军费支出的增加。2009年至2014年间，我国军费支出增幅一直保持在11.5%左右；到2020年，我国军费投入增速将维持不低于10%的复合增速。其二，由于大部分军工企业都是国有企业，未来该板块受益于国企改革也将是大概率事件。第三，军工资产证券化亦值得关注。目前十大军工集团的资产证券化率只有30%，增长前景广阔。