中国将发射新一代北斗卫星 3股即将爆发(名单)

　　长城证券

　　超图软件：主营增长迅速强烈推荐

　　2014Q1主业延续高增长：报告期内，公司实现营业收入为5,554.82万元，同比增长70.84%；实现营业利润-267.34万元，同比增长52.87%；实现利润总额61.96万元，较去年同期增长186.99%；实现归属于上市公司股东的净利润51.71万元，较去年同期增长153.11%；实现EPS0.04元。 ？ 毛利率维持在高位水平：报告期，公司综合毛利率为65%，由于公司高毛利的许可证销售收入大部分在Q4结算，前期主要是相对低毛利的定制软件开发服务，这说明报告期公司定制软件开发维持在高毛利水平。

　　新产品持续推出：公司预计在6月1日全面发布SuperMap GIS 7C SP1，并供货，这说明全年9月份，公司发布的7C产品推广效果良好。同时，公司在移动GIS、桌面GIS和三维GIS方面，持续推出新产品。

　　GIS需求日益旺盛，公司将充分受益： 公司业绩具有非常明显的季节特征。一季度为公司传统淡季，收入规模在全年中占比通常在10-15%，而公司费用全年较为均衡、固定，导致净利润通常为负。报告期内，公司收入增长71%，反映出随着政府向服务型政府转型的过程中，对GIS的基础性认识越来越深入，对GIS软件的需求日益旺盛。公司作为国产GIS平台软件龙头将充分受益。

　　估值与投资评级：预计公司2014至2016年EPS分别为0.67、1.08和1.54元，对应当前股价PE分别为26.4x、16.2x和11.4x。维持公司“强烈推荐”投资评级。

　　风险提示：规模增长带来的管理风险、地方财政恶化风险。

　　平安证券

　　锦富新材：迈出软硬件一体步伐切入地图应用新领域

　　2014年初公司公告：1、与神州图骥地名信息技术股份有限公司、四维航空遥感有限公司共同签订《“捷径全景全息地图综合应用”联合研发项目之合作合同》，共同研发“捷径全景全息地图综合应用”项目；2、公司经营范围扩大，新加入手机软件、计算机软件(含游戏)开发(涉及行政许可证的，凭许可证经营).

　　迈出软硬一体化步伐，切入地图开发新领域：

　　该项目表明公司正式迈开了软硬件一体化的步伐；地图项目是基于地名数据库和城市三维全景数据库而开发的面向消费电子终端的软件应用，融合了导航、游戏、信息推送及移动支付等功能。我们预计今年年中公司可能推出测试应用。

　　区别于现有的二维地图，三维全景全息地图更强调立体信息的获取；谷歌、百度等地图目前是卫星图，只能从投影面观察三维图形，而全景画面在部分地点可取。另外由于地名资源归属国家所有，导致商用地图的地名经常出错，给使用者带来困扰；而神州图骥承担国家地名数据库项目建设，运营“全国地名公共服务平台”、“国家地名数据库软件技术服务中心”，相当于地名领域的国家队，在此领域有独占性。今年7 月的第二次全国地名普查由民政部主导，届时完成后将可拥有更准确的各地门牌号信息，有利于导航、游戏、O2O 等应用。

　　全景地图是全息地图的一种，基本数据为全景图片库，极具军事和商业价值。目前全球尚未有民用全景全息地图规模应用，军事方面美国已经大范围推广，在阿富汗和伊拉克战场都有应用；斑马成像公司为其提供静态作战地图、全息相机价值量(据公开信息)已达2380 万美元，而其推出的动态全息显示平台更是在2011 年被《时代》周刊年度列为世界50 大发明。

　　经营拐点明晰，维持“推荐”评级：公司去年收购的DS 公司进展良好，如预期在13 年12 月实现单月盈利，达到管理层目标。在三星的鼎力支持下，经营模式从BLU 和LCM 的OEM 向ODM扩展，下游包括中大尺寸的终端，另外三星在2014 年大力推广曲面电视，对DS 有价值量提升，而成本主要在前期设计研发；同时DS 内资客户也逐渐落实。基于 DS 在1h14 并表，且经营稳步回升的假设，我们维持盈利预测：13/14/15年收入20/36/41 亿元，净利润1.0/1.7/2.2 亿元，EPS 为0.25/0.42/0.55 元，对应PE 为60/36/27X；维持“推荐”评级。

　　风险提示：DS 业绩恢复低预期，地图项目进度慢于预期。