电子元器件：价值股迎来配置良机 荐股

　　电子元器件：价值股迎来配置良机 荐股

　　上周市场表现:

　　上周(5.12-5.16),证监会IPO预披露的步伐仍在继续,电子元器件行业指数在题材股和蓝筹股的较量中窄幅波动,各热点板块也大都上演一日游行情。行业指数曾一度逼近前期低点。业绩改善预期较高、并购重组复牌的公司表现相对靓丽。截止周五收盘时,中信电子行业指数微跌0.69%,分别跑输上证指数和沪深300指数1.45%和1.25%.

　　华融行业观点:

　　从一季度的电子行业上市公司的表现看来,业绩情况基本符合预期,表现较好的子行业主要集中在LED照明、平价消费电子等领域。而在IPO预披露的情绪压制下,市场基准指数与电子行业指数均不具备大规模反弹的条件。而消费电子新产品有望成为引爆板块热情的重要因素,只是还需要耐心等待。经过前期的调整,电子行业的白马股估值再一次向下回归,与其确定的成长性相比,具备了良好的配置价值,是我们建议的防守型配置品种。

　　行业风向标:

　　五月平板面板预估续增长15~20% 。最4月大尺寸面板出货总量为6,529万片,月减2%,5月大尺寸面板出货在平板面板需求持续增强的影响下,整体出货增长幅度上看5%。电视面板出货规模有望与4月相同或小幅衰退1%;监视器与笔记本电脑面板出货皆将增加1~2%;平板计算机面板出货预估将增加15~20%。

　　全球芯片销售额表现持续亮眼,3月增长11.4%。 2014年3月全球芯片销售额的三个月平均值为261.6亿美元,较2013年同月增长11.4%。较2014年2月份的260.4亿美元增长0.4%;2月份的芯片销售额数字较原先预期的258.7亿美元高、与去年同月相较增长了12.1%,3月的芯片销售额增长速度相对趋缓,不过2014年第一季的全球芯片销售表现仍创下新高纪录。

　　2014年Q1全球安卓平板出货量3800万台。2014年Q1全球平板出货量达5760万台,安卓强劲攫取66%的全球市场份额,而苹果iPad出货量低于预期,iOS市场份额下跌至28%。Windows则获得6%的全球市场份额。苹果今年第一季度iPhone在全球智能手机市场的份额为15.5%,少于去年同期的17.1%。

　　2013年全球半导体封测市场增长2.3%。2013年全球半导体封测(SATS)市场产值总计251亿美元,较2012年增长2.3%。行业前三大厂:日月光(ASE)、Amkor Technology与硅品(SPIL)的增长速度皆优于市场平均值,增速分别达到10.3%、7.1%、6.8%。

　　风险提示:宏观经济复苏弱于预期;IPO重启对市场冲击较大。(华融证券)

　　电子：景气度旺盛可积极布局 荐8股

　　电子行业景气度旺

　　从各细分行业看,电子行业当前景气度旺盛。半导体产业,景气畅旺,从台湾市场看,第2季多家厂商业绩可望同创历史新高纪录,综合各家看法,智慧手机相关市场是驱动成长的主要动力,智慧手机仍是驱动上下游半导体厂营运成长的主要动力。其中第2季在中东、非洲及拉丁美洲等新兴市场需求强劲带动下,智慧手机出货继续成长。

　　消费电子部分,大陆智能机出货维持较高的增速,我们认为当期可关注诺基亚手机供应链。诺基亚手机卷土重来,希望再度挑战苹果、三星电子、LG及Sony等国际手机大厂,并抗衡包括中兴、华为、酷派、联想、小米、TCL通讯、天语、金立等快速崛起的大陆手机厂。近期原诺基亚(Nokia)手机部门(将更名微软行动;Microsoft Mobile Oy)冲力十足,供应链业者持续接获不少备货订单,使得相关业者出货动能转强。供应链业者透露,近期诺基亚手机大举反攻大陆与新兴国家市场,聚焦最有量能的平价手机市场需求,让产品更具备性价比优势,重新获得消费市场青睐,期望能再度改写全球手机市占版图,近期开始急起直追,2014年将是背水一战。供应链业者认为,未来微软行动与手机供应链业者如何打破既有框架,重新规划产品组合及市场策略,提高产品性价比,以扩大市场规模,备受业界瞩目。

　　LED部分,行业维持景气状态,从上游原材料看,蓝宝石厂产能利用率持续攀升,蓝宝石基板业者看好后续市场表现,相关业者指出,4、5、6月产能保持满载,目前没有悲观的理由。背光、照明市场皆是被看好的应用。

　　投资策略展望

　　我们坚定看好中国电子产业在全球市场地位持续提升,看好以下领域:

　　我们认为智能领域下一个爆发成长的行业是智能家居,当前处于行业爆发成长初期,长期看好,推荐东软载波  （300183 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　国家对集成电路产业扶持将促进国内半导体产业发展,我们最看好集成电路设计产业,从公司规模以及应用领域,我们最为看好同方国芯  （002049 股吧,行情,资讯,主力买卖）,七星电子(002371,未评级),北京君正(300223,未评级) LED背光以及照明仍然具备成长空间,推荐聚飞光电  （300303 股吧,行情,资讯,主力买卖）,阳光照明(未评级)。 新客户订单转移带来业绩成长,看好立讯精密  （002475 股吧,行情,资讯,主力买卖）和欣旺达  （300207 股吧,行情,资讯,主力买卖）承接苹果订单。 修炼内功,业绩反转类企业,看好星星科技  （300256 股吧,行情,资讯,主力买卖）重组之后成长动力。

　　机构观点

　　市场对LED产业普遍看好,但是对部分LED公司存在分歧,分歧的原因主要在估值,部分公司当前较大的市值是产业分歧的主要原因。此外,消费电子部分,市场期待苹果供应链今年会有一波较大幅度的反弹。

　　风险提示:智能终端短期库存调整压力。(浙商证券)