信息安全概念不断升温 基金加仓5大软件股

　　5月20日，中央国家机关政府采购中心要求采购的所有计算机类产品不允许安装Win8操作系统，使得信息安全概念升温。在此背景下，二级市场相关概念股受到资金青睐，多家公司股价持续上涨，同时，数据显示基金等机构投资者对于软件股再度重视起来。

　　据中国基金报报道，华泰证券计算机行业研究员马仁敏表示，今年4月微软宣布停止对Win XP系统提供服务支持，而目前国内仍然有大量办公电脑使用该系统，由此可能引发的信息泄露风险非常大。工信部也表示，将继续加大力度支持国产操作系统的研发和应用，并希望用户使用国产操作系统。在此背景下，国产化操作系统无疑最为受益。

　　从近期市场表现来看，开发国产操作系统和软件的上市公司涨幅靠前，如中国软件、浪潮信息、浪潮软件、紫光股份、北信源等，其中，紫光股份、北信源的成交席位上屡有机构席位买入。

　　数据显示，2013年业绩优异的宝盈基金经理王茹远管理的宝盈策略增长一季度增持中国软件314.16万股至688万股，宝盈核心优势灵活配置基金一季度增持中国软件359万股至519万股，中邮核心成长增持中国软件230.77万股至300万股。在浪潮信息上，一季度山西证券买入335.03万股，易方达科讯增持67.1万股至224万股，嘉实策略增长买入195.12万股，博时新兴成长买入149.99万股，景顺长城新兴成长买入138.04万股。此外，一季度全国社保基金一零八组合、博时新兴成长、宝盈策略增长、宝盈泛沿海区域增长买入浪潮软件的股数也较多。

　　浪潮信息：国产化替代大潮的领头羊

　　浪潮信息000977 计算机行业

　　研究机构：国泰君安证券分析师：袁煜明，范国华，熊昕撰写日期：2014-05-06

　　投资要点：

　　首次覆盖给予增持评级，目标价70元。我们认为国产化替代的大潮与高端服务器产品的放量将推动浪潮业绩持续快速增长。我们预计2014-2016年EPS 分别为1.12、1.88、3.08元。参照国产化替代领域2014年平均估值63倍，且公司未来3年将保持72%的复合增速，我们认为可以给予公司63倍估值，对应目标价70元，给予增持评级。

　　当之无愧的国产化替代领头羊。相比国外巨头，本土IT 企业最缺乏的，一是技术过硬、性能稳定可靠的产品，二是打通上下游的产业生态圈。浪潮在两方面都领跑本土企业，必然是国产化替代的领头羊。

　　高端市场K1突破后多行业全面开花。在高端服务器领域，浪潮的K1系统是本土企业唯一在32路服务器取得突破的，现已在银行、政府、能源等多个战略性行业对重量级客户取得突破，未来三年都将是其放量之年。2013年国内高端服务器市场容量172亿元，替代空间巨大。

　　低端市场持续放量。低端的x86服务器2013年市场规模251亿元，浪潮以15%的销量份额跃居国内第3，本土第1.2014年Q1服务器出货量更是翻番占据市场30%份额，强劲势头保障了公司快速增长。

　　牵头国产联盟构建生态圈聚合5000合作伙伴全线发力。浪潮于2013年9月牵头成立国产主机联盟，现联盟成员总数已达到38家，囊括了中国主要信息技术企业。浪潮还拥有超过5000家合作伙伴，涵盖14个行业，2014年以来已出现国际企业合作伙伴大规模反水的现象。

　　研发无止境。浪潮是国内为数不多的技术驱动型公司，2015年将推出64路大型主机。公司的云海OS 有望成为云数据中心的中枢系统。

　　风险提示：市场竞争加剧、费用超出预期、产业模式发生变化。