各地政策组合拳强攻 新能源汽车持续上攻(附股)

　　【概念股解析】

　　隆基机械  （002363 股吧,行情,资讯,主力买卖）：借合资布局新能源汽车配件大市场

　　来　　源：　 宏源证券 撰写时间：　 2014-05-05

　　公告内容：

　　5月5日，公司与烟台海晨科技有限公司一致同意签订《合资意向书》，拟在山东龙口市共同投资设立隆基海晨汽车电子有限公司，经营新能源汽车充电机，汽车空气质量控制系统及其他汽车电子、电器配、部件。隆基海晨拟注册资本1亿元，公司持股51%，现金出资，海晨科技持股49%，以技术、市场、现金方式出资，双方首次出资额不低于注册资本的20%，剩余部分在隆基海晨成立后两年内缴足。

　　烟台海晨科技是一家从事汽车电子产品开发生产的高科技技术企业。公司成立于1993年，位于龙口市外向型工业加工区，主要从事汽车电子产品的开发生产，主要产品有汽车空气质量自动控制系统(AQS)、电动汽车车载充电机及汽车检测线设备等，其中AQS产品具有自主知识产权，填补了国内空白，达到国际先进水平，已获国家专利(专利号：2007200242699)，目前正为国内多家汽车生产厂配套。

　　公司借本次合作既可公司制动产品的配套能力，又成功介入新能源汽车配件领域，一举两得。公司在2013年报里表示，当前国家正围绕工业转型升级全力推进节能减排的纵深发展，重点扶持工业绿色发展的专项行动，推行清洁生产，推进工业终端的清洁高效，为此电动力、混合动力等新能源汽车将是未来汽车发展的大趋势。因此，本此投资是基于市场发展方向，借助自身为国内自主品牌传统汽车和新能源汽车配套制动产品的优势，利用海晨科技在新能源汽车充电机领域的先进技术与成熟的销售渠道，发挥各自优势，促进双方新能源汽车业务发展的双赢合作，也是公司主业延伸战略的三大方向之一。

　　风险提示。产业政策低于预期、原材料价格波动以及人力资源不足。

　　盈利预测及估值。公司高性能制动产品产能扩张在即，为进军高端市场、提升盈利能力打下坚实基础，后续有望通过合资合作、股权并购等方式介入汽车后市场和国际OEM配套/国内合资品牌市场，以实现主业延伸战略的另两大规划。我们预计公司2014-2016年EPS为0.53元/0.72元/0.94元，对应PE34倍/25倍/19倍，维持“增持”评级。