手握20亿现金谋并购 东富龙看准制药装备领域

　　在新版GMP到期、客户总量下降的背景下，账上拥有20亿元现金的制药装备企业东富龙(300171.SZ)正在谋求更多的并购机会。

　　东富龙并购负责人近日在一场行业论坛上表示，公司并购以制药装备为主、医疗器械为辅。

　　“现在不断在看项目，包括生物制品材料、消毒、灭菌、感控领域的企业，通过参股，由制药客户延伸到医疗方面。另外还看一些诊断试剂、康复理疗方面的产品。”上述负责人表示，东富龙目前最优先考虑的还是生物质材料中市场份额不是特别大且有机会做成前三名的，另外就是消毒、灭菌、感控等领域。

　　东富龙的冻干机在市场保有量、每年出货量方面常年占据第一。通过不断引进国外技术，目前其正从冻干机生产拓展到系统供应商和工程方案解决商。

　　2013年其冻干机收入占比继续下降，由2012年的40.19%下降至21.44%，而冻干系统设备以及净化工程及设备收入占比分别由39.17%和11.13%上升至51.34%和14.80%。

　　“冻干机占销售比重逐年下降。我们就像是老母鸡，肚子总要孵一些蛋，逐步抵消一下，特别是新版GMP后客户总量减少。”上述负责人表示。

　　东富龙2014年一季报显示，其目前在手现金为20.43亿元，其中至少有5亿元可以用于并购。

　　但上述并购负责人表示，出于其自身的客户优势和制造团队，且客户持续改进给制药装备企业很多机会，国内设备还有很大提升空间，东富龙的投资主要方向还是制药装备。

　　“制药装备潜力还是很大，虽然是小行业，但从客户需求角度来说，在制造方面进一步提升需求非常强。”他认为，不仅仅是新版GMP的要求，其实更多是一些前瞻性的市场。“例如一些医药园区对冻干工艺非常感兴趣，把我们作为第三方平台支持系统来对待，而不是设备供应商，和当地的医药企业做一些工艺研发。我们如果在这方面做一些投入的话，有些产品会和原来完全不同。”

　　上述并购负责人还表示，除了其目前主营的注射剂、冻干机设备之外，还有很多值得做。“现在比较关注的是一些生物工程的企业，研发一些动物细胞，培养单抗，还有发酵罐、灭活系统等。”

　　此外，他认为，口服制剂的大规模改造还未到来，尽管2015年新版GMP到期了，但国内的产品相比国外原研药，不论是片剂还是胶囊，正在要求做一些更高要求的提升。

　　而在医疗器械领域，上述负责人坦言选择范围相对较窄，较为谨慎，在业务匹配性、协同效应方面有较高要求。“新产品提升、管理很难。要考虑收购后的管理控制和提升作用。”

　　过去一年，东富龙已经通过收购典范医疗、参股建中医疗涉足医疗器械领域。其目前也在判断一些诊断试剂项目，但由于其主要客户为制药企业而非医院，协同效应较难达成。“医疗器械和药品最详尽的是诊断试剂，门类比较多，确实门槛比较低一点，这两年还有一个非常大的成长空间。”