汽车电子技术望获升级契机 14股价值解析

　　天泽信息2014年一季报点评:业务领域拓宽,业绩预期改善

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：许祥 日期：2014-04-23

　　一季度公司实现主营业务收入4247.67万元,同比增长13.4%,实现归属母公司股东净利润315万元,同比增长9.42%,每股收益0.02元。 公司存量客户贡献稳定的收益,新增用户数量增多,订单数量、硬件出货量和服务用户量增多是收入增长的主要原因。

　　为开拓大客户,公司突破原有的业务模式和服务深度,新业务模式具有一定的标杆作用及可复制性。2013年公司硬件及软件销售量大幅提升,虽然因前期成本支出较大,制约短期业绩表现,但未来业绩增长预期转好。

　　2014年公司将继续巩固工程机械、商用车、行政执法等传统业务领域,拓展其他物联网应用新市场,开发和推广“智慧仓库”和“售后通”等新产品,布局汽车机械后市场、农用机械等行业。

　　公司通过支付现金及发行股份收购商友集团的重大资产重组项目正在推进中。收购商友集团,可增强公司软件开发实力,共享客户资源,增厚公司业绩。未来公司仍会利用资本合作方式,通过外延扩张提升产业链竞争力。

　　预计2014-2015年公司营业收入分别增长25%、20%,归属母公司股东的净利润分别增长210%、26%,每股收益分别为0.13元、0.17元。

　　公司立足传统业务领域,积极开拓新产品、新业务领域,同时推进外延扩张,具有业务扩张及业绩改善的想象空间,给予增持的投资评级。

　　风险提示:业务开拓不及预期,业绩增长低于预期等。