全球智能机器最大市场引遐想 10股翻倍空间

　　亚威股份:金属成形机床行业回暖、机器人配套设备进入爆发期

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：陈宗超,王稹 日期：2013-08-20

　　金属成形机床行业最坏时期已过。2012年,随着宏观经济增速放缓,金属成形机床行业营收从2011年的32%下滑到4%;2013年上半年,行业营收增速已经缓慢回升至16%。我们认为,行业最坏时期已过,优选估值便宜、新产品储备充足、产品定位符合产业升级方向的投资标的。

　　亚威股份产品数控化率高、定位中高端,受益下游产品结构提升。公司成形机床数控化率90%以上,定位中高端,符合下游汽车、家电等行业的产业升级方向。公司产品在速度、精度等参数指标上与国际先进水平差距不大,而产品销售价格便宜30%以上,性价比优势明显;与国内企业同类产品相比,公司产品的技术质量水平处于领先地位,可靠性、稳定性更好。

　　配套机器人的金属板材自动化加工单元和系统2013年下半年放量,明年有望高速增长。公司在金属板材加工成套设备上已积累了多年的机器人应用经验,围绕高端客户对金属板材加工自动化、智能化的需求,成功开发出多种形式的金属板材柔性加工单元和加工系统,配备自动上料装臵、自动下料装臵、六轴操作机器人和金属板材料库,可以实现冲压加工、折弯加工的自动连续生产。公司当前在手订单3000万,我们预计下半年有望实现营收5000万元左右,明年将实现150%以上的增长。 催化剂:机器人配套项目持续获得新订单。

　　盈利预测与评级。不考虑土地搬迁补偿收入,预计2013~15年,EPS为0.53、0.66、0.83元。给予目标价11.5元,对应13~15年PE 22、17、14倍,增持评级。 责任编辑：风铃