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　　奥拓电子深度报告:业绩拐点初现,世界杯助力成长

　　奥拓电子 002587

　　研究机构：宏源证券 分析师：李振亚 撰写日期：2014-05-15

　　行业层面:技术创新为行业快速发展提供不竭动力,民族品牌加速抢占全球市场的良好局面正在形成。LED 成本下降、光效提升及控制应用技术发展促使LED 全彩显示屏行业保持30%高速增长;中国企业凭借高性价比及应用技术创新,加速抢占全球市场份额。

　　公司层面:强化高端品牌形象及技术领先实力,伺机而动推进国内外市场渗透率提升,14 年迎来业绩明确拐点。公司过去几年坚持有所为有所不为发展战略,产品逐步打入世界顶级赛事及知名城市,未来凭借高端品牌形象及技术领先优势,整体发展水平有望明显提升。

　　重要事件:巴西世界杯项目带来业绩及品牌效应双提升,公司有望借此迈入发展新阶段。公司承接巴西世界杯关键项目,带动14 年业绩明显提升,同时凭借此次良好品牌推广契机着力开拓美洲市场,全球化渠道布局日趋完善。

　　盈利预测及投资建议。我们预计公司14/15/16 年EPS 分别为0.70/0.92/1.20 元,考虑到14 年为公司明确业绩拐点,未来有望进入较快发展周期,且巴西世界杯举办在即,公司短期明确受益,中长期有望提升品牌形象并逐步打开美洲市场,我们认为目前时点公司投资价值显著,上调公司至“买入”评级,目标价30 元。

　　风险提示。显示行业竞争加剧导致盈利能力下降;金融系统需求增长放缓;照明业务培育周期过长。 责任编辑：风铃