美芯片概念股强势尽显 国内集成电路有望续写牛股传奇

　　两大利好齐聚 美芯片概念股强势尽显

　　美国半导体公司亚德诺9日宣布斥资20亿美元收购集成电路制造商赫梯微波公司。受此消息提振，美股芯片板块当天普遍上涨，衡量半导体行业整体表现的费城半导体指数创12年来新高。

　　今年以来，费城半导体指数累计上涨15.6％，显著跑赢标普500指数同期5.5％的涨幅。权威机构的数据显示，截至今年4月全球半导体行业销售额已经连续12个月实现同比增长，显示行业景气度持续回升。此外行业并购活跃也提升了该板块的整体估值。

　　行业并购活跃

　　近期美国芯片行业并购活跃。彭博分析师报告认为，模拟集成电路制造商的整合正在提速，规模较大的公司希望通过收购规模相对小的公司来填补在细分市场上的空白，寻找新的增长点，或占领新的终端市场。

　　9日，亚德诺半导体宣布将以每股78美元的价格收购赫梯微波公司，较后者上周五收盘价格溢价近30％。亚德诺主要设计、生产和销售用于模拟和数字信号处理的集成电路。分析师表示，赫梯的射频和微波产品组合，以及其在军事、航空以及通讯基础设施建设领域的敞口将对亚德诺现有业务形成有益补充。随着全球LTE网络铺设提速，赫梯的微波产品有望成为亚德诺未来业绩增长的关键引擎。

　　这是美国芯片业在过去半年里进行的第三宗涉及10亿美元以上的大型收购。去年12月，全球领先的模拟、混合信号和光电器件厂商安华高科技宣布以66亿美元现金收购存储芯片制造商LSI公司。今年2月，射频集成电路供应商威讯联合半导体斥资15亿美元收购三胞半导体公司。

　　行业分析师认为，随着主要终端市场增长放缓，同时新的细分产品领域越来越受到重视，半导体行业的并购活动将提速，行业整合将带动整体估值提升。

　　受上述并购消息影响，美股芯片板块特别是射频和模拟信号芯片制造商9日普遍上涨。其中亚德诺上涨5％，集成电路技术公司上涨4％，Atmel上涨3％，威讯联合半导体上涨1.6％，Peregrine半导体上涨2.5％。

　　行业销售额回暖

　　2013年以来，半导体行业景气度持续回升。据美国半导体行业协会(SIA)最新公布的数据，今年4月全球半导体行业销售额的三个月移动平均值同比增长11.5％，达到263.4亿美元，至此已连续12个月实现同比增长。SIA总裁布莱恩表示，去年半导体销售创下历史最高，预计今年表现会较去年更好，预计2014年全球半导体销售额将增长6.5％。

　　SIA数据显示，在半导体市场份额占比较大的美洲和亚太地区继续引领整个行业的复苏，4月份美国半导体市场销售额同比增长14.7％，表现最为强劲，亚太市场销售额同比增长12.5％，欧洲市场增长8.2％。

　　在良好的销售表现以及活跃的并购活动双重提振下，今年以来费城半导体指数累计上涨15.6％，目前已升至12年来新高。30个成分股中只有8个公司的股价涨幅不及标普500指数。思佳讯解决方案公司上涨63.5％，位居首位。存储器制造商SanDisk和美光科技分别上涨39.2％和33％。

　　非费城半导体指数成分股的公司中，射频微器件公司今年以来股价上涨90％，三胞半导体公司上涨94％。

　　彭博行业报告认为，在芯片板块的细分行业中，射频集成电路市场在威讯联合半导体收购三胞半导体后，行业集中度进一步提高，有助于提升威讯联合半导体、安华高和思佳讯等公司的定价能力和收入。动态随机存取存储器(DRAM)市场上，智能电视销售增长有望提振存储器需求，IDC预计今年DRAM来自电视的收入将增长30％，这一趋势将利好存储器制造商如三星和海力士等。集成电路(IC)市场方面，随着电信运营商网络转向4G LTE，相关芯片售价有望提升，高通、英特尔和ARM等或将受益。

　　不过也有市场人士指出，个人电脑(PC)销量的持续下滑令IC市场面临一定逆风。据IDC预计，今年全球PC发货量将下滑6.7％，去年下滑了9.2％。目前全球半导体市场规模约为3240亿美元，来自PC的收入占其中的17％。

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