前5月彩票销售超1400亿 5只网络彩票股分食大蛋糕

　　财政部日前发布的数据显示，今年1月至5月累计，全国共销售彩票1423.57亿元，同比增加173.94亿元，增长13.9%。其中，5月份全国共销售彩票307.94亿元，同比增长12.6%。前5个月累计，全国共有29个省份彩票销售量较上年同期有所增长。其中，上海、湖南、广东、甘肃和黑龙江增加额较多。

　　对此，易观分析师指出，目前平台市场份额的增长主要来源于通过促销激励用户注册与增加购买量，竞争领域集中于PC端，但对PC端而言大部分平台存在引流成本较高的顾虑。彩票行业在移动互联网领域涉足更浅，移动端对平台的贡献增速高达100%，提早布局抢占入口，对网络彩票平台发展将有战略意义。

　　在招商证券分析师看来，我国互联网彩票行业的这种高景气度会长期持续。该分析师认为，从世界范围来看，即便全球经济遭遇低迷，彩票行业也一直保持整体5.38%的年增长率，而在博彩业尚处于初级发展阶段的中国，这一增速则常年保持在18%-25%之间，我国彩票市场销售额或在2016年前扩展至5000亿元。换言之，以发达国际无纸化彩票渗透率为20%-40%估算，我国网络彩票销售额在2015年就会达到1350亿元，相比2013年出现950亿元新增空间。

　　此外，最新的政策举措也给网络彩票这一新生事物注入力量。根据财政部4月下发《关于发行中国体育彩票单场胜负过关游戏的通知》，竞猜项目将覆盖到包括足球、篮球、网球等在内的12大类，这意味着在传统领域以外，网络彩票拥有了更广阔的表现天地。

　　彩票股行业背后，是多家A股上市公司正在争抢彩票市场大蛋糕。截至目前，已有鸿博股份、安妮股份、中体产业、姚记扑克、人民网等多家上市公司进军彩票相关产业。在彩票行业的产业链中，上游产业包括彩票发行、彩种研发，中游产业包括彩票印刷、彩票销售软件，下游产业包括彩票销售、业务推广等等，在这些产业链条上，A股的上市公司几乎都有涉及。

　　机构解析个股机会

　　国泰君安

　　鸿博股份  （002229 股吧,行情,资讯,主力买卖）：大赛来临之际渠道再发力

　　公司与最具影响力的中文论坛天涯网合作开发天涯彩票业务，在世界杯开赛之前渠道再发力，继续扩大其在互联网售彩领域的影响力，维持“增持”评级。

　　与天涯论坛合作， 继续扩大在互联网售彩领域影响力；维持增持评级。据天涯网显示，公司与天涯网(最具影响力的中文论坛之一)合作开发天涯彩票业务，参与天涯彩票平台搭建，并与公司售彩平台彩乐乐合理嵌入对接，将在世界杯之前完全上线。公司继与银联合作之后、在微信上建立服务号，此番进一步扩张互联网彩票销售渠道，提升其在互联网及移动售彩领域的规模和实力。我们维持对公司2014/15 年EPS 预测为0.28/0.38元；随着网络售彩资质确认、彩种研发和客户拓展，公司有望在高速成长的互联网彩票行业持续分享红利，维持增持评级，维持目标价25 元。

　　彩票大年，期待政策突破。2014 年是体育赛事大年，全国彩票销售预计将助力互联网售彩放量增长，而之前的全国福彩和体彩工作会议均以“稳中求进、重点突破、改革创新”为主基调，我们预期2014 年全国彩票行业在新渠道的拓展以及新彩种的创新上获将有所突破；若政策能将移动端售彩正式开启，则彩票行业正式进入“移动互联”时代。

　　公司互联网彩票业务净利占比已超20%，2014 年将继续大幅增长。公司身处彩票行业多年，在资质竞争中更有优势，同时作为少数较早同时开展B2B 和B2C 业务的企业，不断增加的合作方以及彩乐乐平台的积累将带动公司互联网彩票销售快速增长。另外公司拥有彩种研发和平台系统搭建能力，将为公司在未来行业竞争中带来竞争力。2013 年公司互联网售彩实现盈利约1100 万，净利润占比超过20%，是A 股中唯一出现较大盈利的公司；我们预测2014 年该业务增速将超100%，占比继续增大。

　　风险提示。互联网彩票政策发生变化、公司获得正式售彩牌证的不确定性。

　　宏源证券

　　安妮股份  （002235 股吧,行情,资讯,主力买卖）：无纸化彩票销售的潜力厂商

　　2013年新《彩票发行销售管理办法》肯定了无纸化彩票销售的合法性。财政部今年1 月印发的《彩票发行销售管理办法》第五条明确规定彩票发行方式包括电话销售和互联网销售，从而肯定了无纸化彩票销售的合法性。2012 年类似的彩票网售叫停事件今后将不再出现。

　　彩票销售市场规模巨大，无纸化彩票销售增速更快。2012 年福彩销量达到1510.32 亿元，增加232 亿元，增幅18%；体彩销量1104.90亿元，增加167.05 亿元，增幅为17.81%。同时2012 年无纸化彩票销售达到230 亿元，增幅为53%，占彩票销售总量的9%，无纸化彩票销售绝对额和份额占比均创历史新高，显现出更强劲的增长动力。

　　公司已开发“中大奖”网站，迈出无纸化彩票销售第一步。公司子公司联移合通取得江西福彩的销售授权，开发了电子彩票交易网站“中大奖”，为公司无纸化彩票销售积累了技术开发和网站运行的经验。

　　公司与腾讯开展合作，有望解决无纸化彩票销售平台的流量问题。公司自建网站的业务方式在流量获取上存在规模瓶颈和成本压力。公司与腾讯合作，将借助其平台的流量导入能力，实现用户的快速积累。

　　盈利预测与估值。在新版细则出台之前，彩票销售机构与代销机构的合作方式仍有不确定性，彩票发行费率的高低和分成方式将影响代销的利润率，所以暂不计入无纸化彩票销售的盈利贡献。我们谨慎看好公司与腾讯的合作前景和公司未来抢占入口的能力，预计公司14-15年EPS 为0.07/0.09 元，首次给予“增持”评级。 责任编辑：zdsh