环保：看好水处理产业链 荐股

　　投资要点:

　　环保板块处于估值低位,投资机会凸显,看好水处理板块投资机会。环保板块的估值下移符合我们在年度策略中提出的“环保行业将从事件、政策驱动转向业绩驱动”的判断。在事件刺激、政策预期和制度改革背景下,下半年我们看好商业模式清晰、业绩确定、空间广阔的水污染治理产业链。建议关注污水排放提标、终端净水、工业废水治理、再生水、膜法水处理、污泥处置等领域投资机会。

　　饮用水安全事件频发,家用净水设备需求井喷,看好RO膜制造商。中国进入水安全事件高发期,水问题已进入水量短缺和水质污染的双重考验阶段;新版生活饮用水卫生标准将全面实施,催生自来水净化设施提标改造需求;终端净水市场持续催化,家用净水设备需求井喷,反渗透膜制造商将持续受益。

　　污水提标和再生水推动膜法水处理技术应用,有望保持快速增长。一级A排放标准与劣V类水相当,无法实现环境自净,排放标准提升是必然趋势。再生水空间广阔,建设任务艰巨,将推动污水处理设施升级。膜法水资源化污水处理的投资成本和运营费用不断降低,在污水处理和再生水回用领域的优势逐步凸显,预计未来两年膜组件市场超200亿元。

　　工业废水治理投资滞后,将成水污染治理重点,看好园区特许经营。工业废水污染事件频发、废水治理欠账较多,目前仍有1/3废水没有经过处理即排放。工业废水处理要求更高的技术针对性和技术壁垒。基于不同产业废水进行集中处理和园区特许经营将是未来主要方向。我们看好工业废水治理工业园区特许经营模式发展。

　　污泥无害化处置滞后,将步入快速发展期,关注脱水干化投资机会。我国目前全年湿污泥产生量约3000~4000万吨,每天约产生湿污泥10万吨,污泥无害化处置率仅25%。污泥肆意排放,对土壤、耕地造成严重污染,污水处理厂成为污染源头。污泥焚烧具有“减量化、稳定化和无害化”特征,将成为处理污泥的主流方法。建议关注脱水絮凝剂、污泥干化机、流化床焚烧炉等设备制造商。

　　推荐标的:

　　碧水源  （300070 股吧,行情,资讯,主力买卖）:估值回调不改预期,投资机会凸显

　　南方汇通  （000920 股吧,行情,资讯,主力买卖）:国内反渗透膜龙头,尽享行业高成长

　　巴安水务  （300262 股吧,行情,资讯,主力买卖）:水处理技术储备丰富,工业市政两翼发展。(广州广证恒生证券投资咨询有限公司) 责任编辑：Dora