新复合材料研发成功 五金股将引领时代

　　大橡塑:新签大造粒设备订单,公司业绩触底回升

　　大橡塑 600346

　　研究机构：东兴证券 分析师：弓永峰,何昕 撰写日期：2014-04-09

　　事件:

　　公司发布公告称与中石化物资装备部签订一套挤压造粒机的《设备采购合同》,合同总价约为8,113.25万元,占公司2012年营业收入比重为6.11%;设备交付日期约定为不晚于2015年6月30日,预计对公司2015年业绩有积极影响。

　　公司亮点:

　　公司未来业绩具备反转并持续快速增长的可能性,“开源节流”是公司未来2-3年业绩增长的主要动力。1)在“开源”方面,公司新产品大造粒设备、丁基胶后处理生产线、同步拉伸薄膜机组已投产并形成销售。2)公司污泥处理设备已经定型,未来2年间公司将加快对于污泥处理设备的市场推广力度;3)在“节流”方面,公司将加快减少外协铸件使用占比,以降低生产成本;4)完成定向增发降低带息债务比例,公司财务费用率有望回落。预计2013-2015年摊薄后每股收益为0.09元、0.23元和0.45元,对应PE分别为96倍、38倍和19倍,首次给予“推荐”评级。 责任编辑：zdsh