页岩气新标出台倒计时 3股蕴含重大机遇

　　“两桶油”牵头页岩气10项新标有望年内出台

　　经过示范工程的摸索，国内页岩气产业标准逐步完善。

　　6月19日，国土资源部发布消息称，年内预计又有10项新的页岩气产业技术标准完成。此前首个页岩气行业技术规范——《页岩气资源/储量计算与评价技术规范》刚于6月初执行。

　　10项技术标准，包括国家标准《泥页岩薄片鉴定方法》以及《页岩气资源评价方法》等9个行业标准。

　　上述10项页岩气产业标准中，中国石油承担其中7项标准的牵头起草工作。西南油气田天然气研究院牵头的《页岩气藏压裂返排液回收与处理》项目现已进入攻关阶段。

　　中国石化则牵头承担3项标准的起草工作，包括中国海油、延长石油在内的企业，中国环境科学研究院、国家能源局页岩气研发中心、页岩气评价与开采四川省重点实验室等研究单位也在配合。

　　截至目前，中石油和中石化是在页岩气开发实践方面取得前期成功的企业。

　　延长石油曾经宣布在陆相页岩气勘探开发中已经取得突破，但公开资料并没有延长申请财政补贴的信息。

　　此前，国土资源部在2011年和2012年进行了两轮页岩气探矿权招标，其中第二轮招标范围较为广泛，入围企业基本都是传统的非油气企业。《第一财经日报》记者从第二轮中标企业了解到，速度快的已经完成前期勘探工作，开始选井位。

　　但也有不愿透露姓名的业内人士称，第二轮进入的企业因为油气经验缺乏，很多工作开展得不好，都在寻求外界融资。甚至有的企业还成立了专门的油服公司，希望能仿照现有石油公司管理模式，上下游兼顾，但在业内并不被看好。

　　还有媒体质疑中石化最为骄傲的涪陵页岩气项目并不是严格意义上的页岩气，但中石化对外数据都以页岩气名义公布。中石化回应称，涪陵项目是典型的页岩气藏，完全符合国土资源部发布的页岩气资源技术规范。

　　更多的声音认为，涪陵页岩气即使与北美页岩气比也呈现出高产的特点，而且产量衰减慢，确实呈现出区别于北美页岩气的新特征，但无法判断是否全是页岩气，也可能涪陵的地质条件出乎意料的好。

　　此前有媒体调查称，国内页岩气单井成本最高是美国的2倍。民营油服公司反映说，其中有油服队伍被体系内垄断的原因，虽有公开招标，但民营企业基本拿不到单子。

　　石油系统内人士则认为，这很正常，内部的油服企业本来就很充足，而且还肩负就业等负担。不过，中石化对外公开回应称，涪陵页岩气钻井、压裂和地面工程都实行了公开招投标，施工企业中包含了民营企业和外资企业。

　　前述国土部消息还称，将加快页岩气标准体系深化研究，利用国内外页岩气勘探开发经验、成果，在3~5年内基本建成页岩气全产业链标准体系，为我国页岩气产业提供标准规范。

　　【个股解析】

　　惠博普：海外工程订单开始贡献业绩，2014年高增长值得期待

　　点评：

　　天然气运营公司贡献收入增量，导致2013 年收入大幅增长。2013 年，公司收购的华油科思公司的天然气运营项目贡献收入4.28 亿元，导致公司收入大幅增长，但是利润贡献有限；另外，设备和工程业务贡献收入5.23 亿元，同比增长10.17%，增速低于预期主要是中海油伊拉克的项目订单授标时间较晚，未形成收入。

　　2014 年1 季度营收快速增长得益于伊拉克和哈萨克斯坦的EPC 项目开工。公司于2014 年3 月份签订了9.15 亿的EPC合同，目前已经设计开工，并确认了部分收入，导致1 季度业绩大幅增长。2013 年末，公司在手合同订单3.86 亿元，如果考虑到1 季度新签订的伊拉克和哈萨克斯坦的9.15 亿订单，公司订单总量超过13 亿元，相对于2012 年末的订单总量(5.2 亿元)增长了1.5 倍，将导致公司2014 年业绩大幅增长。

　　通过工程带动设备销售，2014 年的看点在于新签EPC 订单。国际油价整体处于100 美元/桶高位，将有利于国内外油气开发市场，公司将通过3 个EPC 项目，培养队伍，建立示范工程，开拓新的客户，2014 年将继续争取在伊拉克市场的新订单。

　　盈利预测：由于天然气业务的毛利率较低，我们调整公司14~15 年的盈利预测，预计14~16 年的EPS 分别为0.37(-18.21%)、0.45(-12.97%)、0.52 元，维持公司“增持”评级。

　　风险因素：订单进度低于预期。(信达证券) 责任编辑：zdsh