暗藏暴涨因子 6股值得满仓布局

　　国投电力：水火并举，业绩高增长无悬念

　　国投电力主营为电力生产，近几年，公司规模实现跨越式发展，电源结构大幅改善，长期盈利能力显著提升，公司已成为国内第二大水电蓝筹上市公司。2013年底控股装机逾2230.3万千瓦，权益装机约1418. 65万千瓦，其中火电及水电权益装机占比分别为41.2及56.1%，另有部风电及太阳能机组，已形成水火互济的优良装机结构。

　　2013年，国投电力实现主营业务收入283.4亿元，同比增长18. 7%，实现利润总额65.8亿元，同比大幅增长183.8%，归属于母公司所有者的净利润33.1亿元，同比增长213. 6%，连续两年实现200%以上的大幅增长。

　　雅砻江水电开发公司(原二滩公司)，是雅砻江流域梯级水电站近3000万千瓦规模的开发主体，也是国投电力(600886 股吧，行情，资讯，主力买卖)和川投能源(600674 股吧，行情，资讯，主力买卖)的核心资产，国投电力持有其股权52%。2013年，锦官电源组投产九台机组，雅砻江流域黄金水电资源的优势得到彰显，助力公司效益大幅稳步提升。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2013、2014、2015年的每股收益分别0. 64、0.72、0.82元，对应的动态市盈率分别为9、8.5、7.5倍，长期给予增持的投资评级。

　　风险分析：电力行业风险、来水风险、宏观面风险等(财达证券)

　　国电南瑞：南京宁和城轨为PPP模式树立标杆

　　南京宁和城轨首单落地PPP项目，模式创新解决地方政府融资难题，机电总包体现企业综合实力。根据26日公告，宁和城轨PPP 将由五方出资成立项目公司，与国电南瑞再签订不超过21亿的设备集成总包合同，投融资费用单独作价计入总包款项确保了较高盈利能力；同时分5期(约5年)按照40%、20%、20%、10%、10%支付回购款，在解决地方政府融资困境的同时也确保企业回款。我们预计国电南瑞将继续争取PPP 模式下的项目突破，南京宁和落地和实施将积累宝贵经验。

　　公司作为行业标杆，将充分享受三季度的板块修复行情。我们在中期策略报告《下半年投资机会来自微观放松和招标提速》中提出，随着电网审计接近尾声，我们预计7月底或将完成主体工作。电网项目招标和建设进度有望加快，同时前期对审计的担忧逐步消除，板块将迎来一波修复性行情。国电南瑞作为行业内标杆，预计受益于建设提速，订单增长和确认节奏加快。

　　盈利预测与投资建议：我们持续看好国电南瑞依靠领导行业的技术实力，一方面参与主要标准制定，一方面创新融资和建设模式，从2014年起将从单一的电网单元逐步扩展到节能、轨交和新能源“四轮驱动”。维持公司“增持”和25元目标价，同时维持14和15年EPS 0.87、1.14元预测。

　　风险提示：电网、轨交和新能源投资不达预期的风险。(国泰君安牟其峥，刘骁)

　　太安堂：定增过会，品牌提升可期

　　事件：公司公告，非公开发行股票获得证监会审核通过。

　　评论：

　　维持增持评级。公司致力于打造太安品牌，线下药店实体推广+线上电商营销互动，高档极参+精致饮片+皮肤药妆作为产品补充，国医馆引入专家坐堂加强专科优势，工商紧密联动保持高增长。预计2014-2016 年EPS 0.35/0.48/0.63 元(不考虑增发摊薄)，同比增长45%、39%、32%，维持增持评级，目标价12.25 元。

　　此次定增致力于打造线上线下联动平台，加大向上游开拓力度，提升太安品牌。公司拟募资16 亿，分别用于电子商务及连锁业务建设项目(4 亿)、亳州中药材特色产业园建设项目(4 亿)、长白山人参产业园建设项目(4 亿)、广东宏兴集团股份有限公司新厂建设项目(2.5亿)、广东太安堂药业股份有限公司厂外车间建设项目(1.5 亿)，致力于开拓线上线下联动平台，全面提升“太安堂”品牌影响力，反哺工业销售，加速推进优质品种上量增长，同时加大向上游贵细药材、大宗药材拓展力度，全面布局产业链。

　　看好生殖健康系列：“产品力+营销力”双击，打造第一品牌。卫计委最新数据显示，国内不孕不育症发病率超10%，且随二胎放开，潜在患者进一步扩容，市场空间巨大。1)产品力强：独家产品麒麟丸为家传保密配方，适应症明确治疗男女不孕不育，已进主流三甲医院，正开展循证医学研究，拓展科室应用；2)营销力强：自营为主，精耕细作，2014 年公司计划增加省级办事处，预计由15 个增至约20，同时扩大销售团队，预计由300 人增至约500 人，线上服务平台也在搭建中；3)战略清晰：麒麟丸以“不孕不育+优生优育+养生保健”分阶段推广，2013 年收入1.5 亿，后续梯队茸坤丸、产后补丸、宝儿康散等独家品种将形成“产前+孕育+产后”系列。

　　风险提示。药材成本波动风险；循证医学进展慢于预期。(国泰君安胡博新，丁丹) 责任编辑：zdsh