智慧城市万亿盛宴悄然开启 八股欲强势上攻

　　易华录:与阿里云战略合作，“双赢”效果可期

　　易华录300212

　　研究机构：长江证券分析师：马先文 撰写日期：2014-06-19

　　报告要点

　　事件描述

　　易华录发布公告，与阿里云签署战略合作协议，双方将在云计算、大数据、智慧城市等领域广泛开展合作，以共同推进相关领域云服务业务的发展。主要内容包括:(1)易华录成为阿里云重点合作伙伴，共同为客户提供基于阿里云计算平台的智慧城市咨询、设计、建设、运营、应用开发等相关服务;(2)阿里云成为易华录面向云业务领域的重点合作伙伴。(3)易华录、阿里云双方共同推进与合作领域相关的产品培训、生态系统建设、市场联合营销与拓展等工作。(4)易华录成为阿里云数据磁、光双介质存储解决方案重点合作伙伴。

　　事件评论

　　易华录和阿里云合作，能达到“双赢”效果。易华录和阿里云进行战略合作，阿里云提供云计算基础设施平台，易华录基于此平台提供智慧城市应用系统建设及运营服务，我们认为，该合作能达到“双赢”效果，具体体现在:1、对阿里云而言，其致力于将自己的云计算基础设施服务(IAAS服务)推广到越来越多的应用领域，其中智慧城市领域是其重点推广方向之一，国内首个政务云--杭州市政务云平台即是由阿里云和浙大网新、华通云数据合作共建。阿里云和易华录合作，能够借助易华录在智慧城市领域的实力及政府资源，加快阿里政务云的推广;2、对易华录而言，与阿里云合作有两大好处:一是在云计算时代来临之际，基于阿里云计算平台开发智慧城市解决方案，有助于易华录在智慧城市建设方面的综合实力进一步增强;二是易华录未来或有可能和阿里形成更深层次的合作，在智慧城市运营阶段获得阿里的2C用户流量，有助于易华录更好更快的开展运营业务。

　　易华录作为智慧城市领域的潜在龙头标的，具备长期增长逻辑:1、智慧城市有望带动万亿投资，2014年将逐步进入订单落地高峰期(截至目前真正启动智慧城市建设的城市不足20%)，2015年将进入订单实施高峰期;2、易华录具备央企背景、大项目经验、资金实力等众多优势，通过“城投公司+联合体招标”的商业模式有望在全国各地迅速跑马圈地，目前公司是智慧城市领域拿单最多的企业，综合实力可见一斑;3、创业板再融资即将启动，易华录是为数不多符合公开发行条件的公司之一，我们推测公司将积极申请再融资，从而有望借助资本市踌利实现二次腾飞。

　　维持推荐。预计公司14-16年EPS分别为0.87、1.40、2.12元，维持推荐评级 责任编辑：JoJo