5行业迎来利好 后市走强可期（6.30）

　　钢铁行业：螺纹钢期货小幅上涨 淡季反弹乏力

　　螺纹钢期货小幅上涨，淡季反弹乏力

　　近日，多个省份地方政府出台多项稳增长政策，而同时国开行将加大对棚户改造的支持，微刺激政策显效，下半年宏观经济或继续回暖。5月份， 重点钢企实现利润28.47亿元，环比增长1.32倍，受盈利状况良好影响，钢厂无大幅减产意愿，高炉检修率持续走低。6月中旬重点钢厂粗钢产量飙涨再创历史新高，淡季需求疲软，供需矛盾凸显。本周期螺大幅回升，显示市场信心有所好转，同时宏观经济逐步走好，而低库存对钢价支撑或将显现，但淡季供需矛盾未有明显改善，钢价反弹动力不足，预计钢价将盘整运行。6月份淡季逐步来临，需求较难改善，而产量降幅有限，供需矛盾依旧，钢价仍有下跌可能，看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。

　　广发钢铁组合及比例：久立特材(30%)、玉龙股份(20%)、金洲管道(10%)、新兴铸管(20%)、大冶特钢(20%).

　　原料：原料市场互有涨跌

　　本周国内铁精粉均价741.5元/吨，较上周下跌20.5元/吨，青岛港进口矿均价637.5元/吨，较上周上涨20.0元/吨；唐山废钢2020元/吨，与上周持平；唐山方坯2730元/吨，较上周上涨10.0元/吨。

　　钢价：螺纹钢期货小幅上涨

　　本周国内钢价综合指数为120.07，周环比下跌0.25%，其中长材跌0.29%， 扁平材跌0.22%，分别收于129.67、110.88。螺纹钢主力合约(1410)收盘价为3088元/吨，涨幅为1.45%；结算价为3106元/吨，涨幅为2.64%。螺纹钢期现货价差为-84元/吨，周环比上涨80元/吨。

　　盈利：各品种盈利全面改善

　　在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约58.41元/吨； 线材毛利约135.85元/吨；热卷毛利约127.17元/吨；中厚板毛利约27.35元/ 吨；冷轧板毛利约-41.42元/吨；镀锌板毛利约141.57元/吨。

　　社会库存：总量小幅下跌，各品种以跌为主

　　本周末钢材社会库存为1343.57万吨，周环比下跌0.89%，同比下跌20.95%。其中螺纹钢库存环比跌1.92%；热卷环比跌1.10%；中板环比跌1.08%；线材环比升3.40%；冷轧板环比升0.11%。

　　风险提示：需求和补库存低于预期；环保去产能不及预期；行业亏损风险。(广发证券) 责任编辑：风铃