券商评级：调整是加仓良机 13股逢低大胆吸纳

　　东港股份:报销突破,电子发票接收第一单

　　类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：张妮日期：2014-07-01

　　电子发票接收第一单:京东商城与北京市国税局电子发票服务平台、中国人民财产保险股份有限公司正式对接,成功开具中国首张对公可报销电子发票,并以电子化方式入账。这一创举有效解决了电子发票报销、入账的难题,为电子发票的全面推广扫清了最大障碍,是中国电子发票推广应用的重要里程碑,对于推动电子商务发展、提高企业会计信息化管理水平具有重要的历史意义。

　　电子发票报销终获突破:2013 年12 月,国家发改委、财政部、国家税务总局、国家档案局四部委联合下发《关于组织开展电子发票及电子会计档案综合试点工作的通知》。人保财险作为试点企业,在四部委和北京市相关政府部门的指导下,与京东和东港开展密切合作,以来源可靠、管理可信、长期可用为原则,依托成熟的安全技术方案,首次实现了电子发票开具、取得、入账、归档、回传的全流程信息化闭环管理,为全国统一制定电子发票及电子会计档案的业务和技术标准规范做出了有益探索,为相关制度安排和法律保障提供了决策参考,为电子发票在全国推广提供了成功模式。

　　盈利预测和投资建议:全国电子发票推广不断取得积极进展,在这个过程中东港股份的引领地位不断凸显,我们维持前期判断,电子发票业务有望给公司带来巨大的商业价值,公司有望借此业务实现向信息服务类企业的转型。预计公司2014-2016 年收入增速52.6%、40.3%、22.5%;净利润增速47.3%、31.8%、25.6%;每股收益为0.53 元、0.69元和0.87 元,维持“买入-A”评级和目标价21 元。

　　风险提示:电子发票推进相关政策落地的不确定性。 责任编辑：风铃